【中华财税信息网北京04/11/2005信息】　一、上市公司财务报表的分析方法探 析 　　１．静态比较法。就是将各种财务数据转化成以股为单位所代表的“量价”值进 行分析比较。也就是将各项主要财务数的总数分别除以发行在外的普通股的股数。如 每股净收益、每股经营现金流量、每股净资产等。用本期指标与前期指标相比较，也 可用本期指标与未来可能实现的目标相比较。通过与各期相应的数据对比可以直观、 明显的看出企业的经营情况和股份权益。上表的内容就直观说明了这一点。但该种方 法也有缺陷，它只是从表面上看到公司的经营状况，并没有把引起这些指标变动的条 件和因素反映出来，不能真正反映出公司的实际经营和主营业务状况，如 （６００８００）“天津磁卡”２００３年中期主营业务亏损，但非经常性损益为 ７３６８．６４，每股收益实现０．１２１元，净资产收益率达１０％以上。如果单 纯从个量指标很难判断该公司持续经营能力。所以静态对比法应结合其他方法进行分 析。 　　２．纵向分析法（比率分析）。就是分析同一会计年度报表中各项目之间的比率 关系，从而揭示各个会计项目的数据在企业财务中所占的比重大小，它使在同一行业 中规模不同企业的财务报表有了可比性。在运用比率分析法时，对资产负债表来说， 就是以同一会计年度资产负债表中的“资产总额”负债和股东权益总额为基数，将表 中全部资产类项目的余额化作“资产总额”的百分比，将属于“负债和股东权益”的 各个项目的数额化作“负债和股东权益”的百分数，然后进行分析，这样可反映企业 的资产占用构成情况、投资规模、资金来源、股东权益的增减，进而可以分析这样的 资产构成、负债和权益构成是否合理，存在什么问题等；在损益表中，则将“销售收 入”数据作为基数，再列计各项成本、费用、所得税金及利润项目的百分比等，这样 可以清楚地反映企业的各项费用和销售利率等情况。如果再进一步分析的话还可以分 析同一年度财务报表中某一小项目及其结构情况。这主要是针对投资者的不同需要而 言。如流动资产项目下“货币资金”、“应收账款”、“应收票据”、“短期有价证 券”、“存货”等项目各占多少比率，可进一步分析其流动资产结构及流动性程度等。 　　３．横向分析法。就是在分析公司的“资产负债表”和“损益表”、“现金流量 表”基础上从空间、时间、行业的角度对财务指标进行互相对比的分析方法，通过横 向分析，可以掌握公司在本行业所处的地位、增长速度、竞争能力、是否具有发展潜 力等。如某上市公司的各项经济指标本年度完成较好，但与同行业另一公司相比差距 较大，这说明公司在管理经营方面还有问题。再如某公司在行业中其经营相对稳定， 而其他企业则都出现大幅增长（如２００３年钢铁类公司的巨大增长），则说明该公 司经营和财务动作保守，没有抓住机遇进行开拓，相应的对投资者来说该公司并不是 最好的选择。 　　４．趋势分析法。就是将同一公司连续多年（目前最常用的是三年）的会计报表 中的重要项目，如销售收入、销售成本、费用、税前净利、税收净利、主营业务收入、 经营活动产生的现金流量等集中在一起用同比增加或减少的办法进行计算分析，即用 计算年度的数值减去上一年度相应的数值除以上一年的数值再乘以１００％，并按年 度顺序排列，这样就可直观的反映出公司的资产、负债、股东权益以及收入、成本、 费用、利润等项目在本年度的增减及每年的增减情况、变动幅度，据此可预测企业经 营活动和财务状况未来变化趋势。上表中就是将公司三年的经营情况进行分析，可得 出“韶钢松山”发展还有很大潜力，也印证了“博时基金”等增持该股的原因。趋势 分析法是一种重要的分析方法，因为在证券市场当期的经营业绩只是未来投资的参考 和研判的基础，实际上，买股票就是买公司的未来。 (bf20050104712) (4)