【中华财税网北京10/08/2003信息】　一、单项选择题 　　1．人们在决策时必须考虑机会成本和机会损失，其所依据的财务管理原则是( )。 　　A、比较优势原则 B、有价值的创意原则 　　C、自利行为原则 D、资本市场有效原则 　　2．下列有关企业现金流量的论述，不正确的是( )。 　　A、现金流转不平衡的内部原因包括企业盈利、亏损或扩充三个方面 B、现金流 转不平衡的外部原因有市场变化、经济兴衰、企业间竞争等 c、任何欲迅速扩大经 营规模的企业都会面临相当严重的现金短缺问题 D、盈利企业在迅速扩大经营规模 时不可能面临相当严重的现金短缺问题 　　3．某公司拟以10万元投资一个项目，预计使用年限5年，无残值，按直线法计提 折旧。该项目投产后年均现金收入48000元，付现成本13000元，所得税税率33％，则 该投资项目的回收期(税后)和原始投资的会计收益率(税后)分别为( )。 　　A、2．86年和10．05％ B、2．86年和35％ 　　C、3．33年和10．05％ D、3．33年和35％ 　　4．下列关于最佳资本结构的表述，不正确的是( )。 　　A、公司总价值最大时的资本结构是最佳资本结构 　　B、公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构 　　C、若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用负债筹资，可实 现最佳资本结构 　　D、若不考虑风险价值，销售量高于每股收益无差别点时，运用股权筹资，可实 现最佳资本结构 　　5．采用平行结转分步法时，完工产品与在产品之间的费用分配是( )。 　　A、各生产步骤完工半成品与月末加工在产品之间费用的分配 B、产成品与月末 狭义在产品之间的费用分配 C、产成品与月末广义在产品之间的费用分配 D、产成 品与月末加工在产品之间的费用分配 　　6．当流动比率大于1时，借到一定资金已存人银行，将会( )。 　　A、降低流动比率 B、增加流动比率 　　C、降低营运资金 D、增大营运资金 　　7．某公司的部分报表数据为：流动负债50万元，速动比率2．5，流动比率3．0， 销售成本100万元，年初存货为25万元，则年末存货周转次数为( )。 　　A、4　　B、3．6 C、3．8 D、1．67 　　8．某公司资本总额为300万元，自有资本占50％，负债利率为10％，当前销售额 200万元，息税前利润为60万元，则财务杠杆系数为( )。 　　A、1．33　　B、2　　C、1．5　　D、3 　　9．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )。 　　A、权益乘数大则财务风险大 B、权益乘数大则权益净利润率大C、权益乘数等 于资产权益率的倒数 D、权益乘数大则资产净利率大 　　10．某项投资四年后可获利6000元，年利率为3％，则现在应投入( )。 　　A、5768．32 B、6024．31 C、5330．96 D、6255．35 　　11．某公司产品销售收入为1000万元，变动成本率为60％，财务杠杆系数为2， 所得税税率为40％，普通股共发行500000股，每股净收益0．96元，该公司要求每股 净利润增长50％，则销售应增长( )。 　　A、10％　　B、15％　　C、20％　　D、30％ 　　12．阿尔曼提出的预测财务危机的Z计分模型中，未涉及到的财务指标是( )。 　　A、销售收入B、现金净流量C、股票市值D、营运资金 　　13．下列公式中、不正确的是( )。 　　A、变动成本率＋边际贡献率＝1 B、安全边际率＋盈亏临界点作业率＝1 C、 权益净利率＝资产净利率×资产周转率×权益乘数 D、销售利润率＝边际贡献率× 安全边际率 　　14．下列说法正确的是( )。 　　A、浮动利率债券可以减少投资人的利率风险 B、国库券没有利率风险 C、避 免违约风险的方法是分散债券的到期日 D、减少利率风险的方法是不买质量差的债 券　　15．成本控制报告不包括( )。 　　A、实际成本资料 B、控制目标资料 C、实际成本与控制目标的差异和原因 D、 对责任人的奖惩措施 　　二、多项选择题 　　1．财务管理的主要内容是( )。 　　A、投资决策B、销售决策C、成本决策D、融资决策E、股利决策 　　2．一般说来，金融市场上购买资金的价格，可由下面几项构成( )。 　　A、违约风险附加率 B、到期风险附加率 C、变现力附加率 D、纯粹利率 E、 通货膨胀附加率 　　3．关于弹性预算、下列说法正确的是( )。 　　A、弹性预算主要作为控制成本支出的工具 B、在不能准确预测业务量的情况下， 弹性预算尤为适用 C、弹性预算不适用于不能准确预测业务量的情况 D、弹性预 算的编制必须要清楚本量利之间的关系 　　E．弹性预算也可适用于费用中心的费用预算 　　4．当企业出现财务危机时可以采取的措施是( )。 　　A、债务展期 B、债务和解 C、合并 D、重整 E、破产清算 　　5．影响企业财务活动的法律规范是( )。 　　A、合同法规B、证券法规C、结算法规D、公司法E、企业财务通则 　　6．反收购的经济手段包括( )。 　　A、收购收购者 B、逼迫收购方提高收购价以免被起诉 　　c、适时修改公司章程D、提高收购者的收购成本E、降低收购者的收购收益 　　7．提高现金使用效率的措施包括( )。 　　A、推迟支付应付款 B、使用现金浮游量 C、加速款项的回收 D、采用汇票付 款 E、力争现金流入与现金流出发生的时间一致 　　8．以下关于市盈率的论述，正确的有( )。 　　A、市盈率＝每股市价÷每股收益 B、市盈率是人们普遍关注的指标，它是市场 对公司的共间期望指标，市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好，所以巾盈率越 高越好C、在市价一定的情况下，每股收益越小，市盈率越高，投资风险越大；反之 亦然。在每股收益一定的条件下。市价越高，市盈串越高，风险越大；反之亦然。 D、市盈率不能用于不同行业公司的比较 E、币盈率受净利润、市价的影响，而净利 润、市价又易受人为因素的影响，因此观察其长期趋势十分重要　　三、判断题 　　1．企业要提高销售利润率，就必须提高安全边际率或提高边际贡献率。　　( ) 　　2．由于成本中心、利润中心和投资中心各自所负责任和控制的范围不同，所以 对它们考核采用的指标也不同。 ( ) 　　3．任何法人直接或间接持有一个上市公司发行在外的普通股达到5％时，应向该 公司、证券交易所和证监会作出书面报告并公告。　　(　　) 　　4．当销售收入大于每股盈余无差异点时，企业运用负债筹资比运用权益资本筹 资更为有利。　　(　　) 　　5．回收期法测算投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需的时间，因此， 在几个备选方案中，回收期最短的方案就是最优方案。　　(　　) 　　6．风险分散理论认为股票投资组合的收益是这些股票收益的加权平均数，但其 风险不是这些股票风险的加权平均风险，故投资组合能降低风险。　　( ) 　　7．每股盈余最大化作为企业的财务目标的主要特点是，考虑了每股盈余取得的 时间性但没有考虑每股盈余的风险。　　(　　) 　　8．公司特有风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，如没有成功开发 新产品等，这种风险不能通过多元化投资来分散。　　( ) 　　9．企业在提出申请破产前，应对其资产进行全面清查，对债权债务进行清理， 然后由会计师事务所对其进行审计并出具资不抵债的审计报告。　　( ) 　　10．并购企业往往是在并购后剥离被收购企业的不良资产，或通过剥离纠正错误 的收购活动，因此剥离是并购的相反过程。　　( ) 　　11．一般来讲，利润中心被看成是一个可以用利润来衡量其业绩的组织单位。因 此，凡是可以计算出利润的单位都是利润中心。　　(　　) 　　12．6年分期付款购物，每年年初付500元，利率为10％，则该项分期付款相当于 现在一次性支付现金2412．7元。( ) 　　13．现金预算中“现金收入”部分包括期初现金余额和预算期现金收入两部分， 其中年初的“现金余额”是上年的期末数。　　( ) 　　14．β系数是反映个别股票相对于平均风险股票变动程度的指标，它可以衡量个 别股票的全部风险。　　( ) 　　15．敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，也能直接 反映变化后的利润值。　　( ) 　　四、计篡分析题 　　1、某公司资产总额为5600万元，负债总额2800万元，其中，本期到期的长期债 务和应付票据为2000万元，流动负债800万元，股东权益中股本总额为1600万元，全 部为普通股，每股面值1元，每股现行市价5元。当年实现净利润1000万元，留存盈利 比率为60％，股利发放均以现金股利支付。公司当年从事经营活动的现金净流量为 3000万元，非经营收益200万元，非付现等费用200万元，销售收入(含税)12000万元。 　　要求：根据上述资料计算下列指标：(1)产权比率、权益乘数、权益净利率；(2) 每股收益、每股股利、每股净资产；(3)股票获利率、股利支付率、股利保障倍数； (4)市盈率、市净率；(5)现金到期债务比、现金流动负债比、现金债务总额比；(6) 销售现金比率、每股营业现金流量、全部资产现金回收率；(7)现金股利保障倍数； 若目前市场利率为15％，则公司在理论上还可借入多少资金?(8)净收益营运指数、现 金营运指数；并评价该公司的收益质量。 　　2、ABC公司年初未分配利润贷方余额为181．95万元，预计本年的有关资料如下： 　　(1)本年息税前利润为800万元。适用的所得税税率为33％。 　　(2)公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公 司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10％，假定公司筹资费用忽略 不计。 　　(3)公司股东大会决定本年度按10％的比例计提法定公积金，按10％的比例计提 法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16％向普通股股东发放现金股利．预计现 金股利以后每年增长6％。 　　(4)据投资者分析，该公司股票的β系数为1．5，无风险收益率为8％，市场上所 有股票的平均收益率为14％。 　　要求：(1)预计ABC公司本年度净利润。 　　(2)预计ABC公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。 　　(3)预计ABC公司本年末可供投资者分配的利润。 　　(4)预计ABC公司每股支付的现金股利。 　　(5)预计ABC公司本年资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。 　　(6)预计ABC公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。 　　(7)利用股票估价模型计算ABC公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。 　　3、某公司现销方式每年可销售产品800000件，单价1元，变动成本率为70％，固 定成本为120000元，该公司尚有30％的剩余生产能力。为了扩大销售，该公司拟改用 赊销政策。信用政策准备调整为“3/0，2/30，N/60”。有关部门预测，年销售量可 增至1000000件，估计有50％的客户会利用3％的折扣，40％的客户会利用2％的折扣； 平均库存量随之增加2000件，应付账款也随之增加10000元，管理费用增加10000元， 坏账损失为销售额的1．5％。A公司的资本成本为20％。 　　要求：(1)作出A公司的信用决策。 　　(2)B公司需A公司购进产品10000件，计算确定B公司最有利的付款时间。 　　(3)若B公司需向银行借款支付货款，且只能借入期限为3个月的生产周转借款， 年利率为15％，银行要求按贴现法付息。按B公司最有利的条件计算，公司至少应向 银行借多少款? 　　(4)若B公司目前有足够的现金支付货款，但有一债券投资机会，预计投资收益率 为28％，则企业最有利的付款时间又为哪一天? 　　4、甲公司拟收购乙公司，收购方式为用其增发的普通股交换乙公司的股票， 　　相关信息如下： 项目　　　　　　　　甲公司　　 乙公司 现有净利润(万元)　　4000　　　　1000　　 已发行的普通股(万股)2000　　　　800　　 每股收益　　　　　　2．00　　 1．25　　 市盈率　　　　　　 12　　　　 8　　 　　甲公司计划支付乙公司高于其市价20％的溢价，即对乙公司股票的作价高于其市 价的20％：要求计算确定： 　　(1)乙公司股票的交换比率是多少? 　　(2)甲公司需增发多少股票? 　　(3)并购后新的甲公司的每股收益和每股市价是多少?(假定甲公司的市盈率不变) 　　(4)对双方均有利的股票交换比率的变化范围是多少?当前的并购能顺利实现吗? 　　五、综合题 　　1、ABC公司2000年有关资料如下： 　　　　　　 2000年12月31日　　　　　　　　　　单位：万元 资产　　 金额 占销售百分比 负债及所有者权益 金额　　占销售百分比 现金　　 2000 2％　　　　 应付费用　　　　 5000　　5％　　　　 应收账数 8000 8％　　　　 应付账救　　　　 13000 13％　　　　 存货　　 10000 10％　　　　 短期借款　　　　 2000　　无稳定关系 长期资产 40000 无稳定关系　　公司债券　　　　 10000 无稳定关系 　　　　　　　　　　　　　　 实收资本　　　　 20000 无稳定关系 　　　　　　　　　　　　　　 留存收益　　　　 10000 无稳定关系 合计　　 60000　　　　　　 合计　　　　　　　　60000 　　公司2000年的销售收人为100 000万元，销售净利率为10％，2000年分配的胜利 为5000万元，如果2001年引进一新生产线，价值10000万元，该设备的使用年限为10 年按直线法折旧，预计净残值为0，预计将使每年的销售收入增长20000万元，假定销 售净利率仍为10％，公司采用的是固定股利支付率政策，公司适用的所得税率为30％。 　　要求： 　　(1)计算2001年的净利润及其应分配的股利。 　　(2)采用销售百分比法预测2001年需从外部追加的资金。 　　(3)若2001年所需从外部追加的资金均采用发行面值为1000元，票面利率8％，期 限10年，每年付息到期还本的债券，若发行时的市场利率为10％，债券的筹资费率为 2％，计算债券的发行价格以及债券的资金成本(百分比取整)。 　　(4)根据以上计算结果，计算填列该公司2001年预计的资产负债表。 　　预计资产负债表 　　2001年12月31日　　单位：万元 资产　　 金额 负债及所有者权益 金额 现金　　　　　　 应付费用 应收账款　　　　 应付账款 存货　　　　　　 短期借款 长期资产　　　　 公司债券 　　　　　　　　 实收资本 　　　　　　　　 留存收益 合计　　　　　　 合计 　　(5)若新追加的设备，当年即可投产取得效益，残值忽略不计，所追加的营运资 金项目终结可以收回。要求计算该投资的净现值，并判断方案的可行性(假定投资项 目以债券的资本成本为折现率)。 　　2、某企业生产的甲产品只耗用一种直接材料，生产能量(用直接人工小时表示) 为12500小时，有关标准成本资料如下： 项目　　 价格标准　　　　 用量标准 直接材料　　　20元／千克 　　5千克／件　　 直接人工： 　 4元／小时　 　10小时/件 变动制造费用　1元／小时 10小时/件 固定制造费用 0．5元／小时 10小时／件 　　本月实际资料如下： 　　月初在产品300件，本月完工500件，月末在产品100件，在产品的投料程度和完 工进度均为50％。当月购进材料等于耗用材料1800千克，材料成本37800元，直接人 工小时12000小时，直接人工工资60000元，变动制造费用13200元，固定制造费用 4800元。 　　要求：分别计算直接材料、直接人工、变动制造费用和固定制造费用的成本差异 (固定制造费用差异可采用二因素分析法)并进行相关账务处理。 (Au 2003 08 054 13)(4)