【中华财税网北京11/24/2000信息】　长期债券投资，是指企业购入由国家或其 他单位发行的期限超过一年，本企业打算长期持有的债券的一种债权投资方式，其目 的是为了积累资金以便在未来添置厂房设备，扩大生产规模，或是为了与其他企业建 立业务往来关系，或是为了获得稳定的长期收益。 长期债券，是债务人向债权人出具的一种债券证书，是一种有价证券。企业或个 人购入的债券，按发行主体不同划分，一般可分为国家(政府)债券、企业(公司)债券 和金融债券等三类债券。 长期债券投资是现代企业资本营运的一种重要形式，其主要特征如下： 1、不管接受投资方实际经营状况如何，只要不破产，投资者均能按期收回投资的 本金，并按期获得约定的利息。 2、债券投资企业无权参与接受投资企业的内部经营管理活动。 3、在持有期间，投资者可以自由转让流通，但在债权债务方约定的期限内一般 不能要求债务单位提前偿还本金。 4、与其他债权投资一样，长期债券投资持有时间较长，并存在一定投资风险。 投资者在长期债券到期日以前按票面所附的利率取得利息收入。此利率称为票面 利率或名义利率。它是发行公司根据债券的性质、公司的信用程度及当时资金市场供 需情况等因素确定的利率，并将之载于债券票面的。但是由于债券印刷、契约拟订等 均需费时日，而资金市场又瞬息多变，因此到了债券正式发行日，其市场利率或实际 利率就与原约定票面利率有所差别，致使发行公司在发行时必须以市场利率计算调整 债券的售价。所以，债券的发行价格是根据到期票面金额及各期以票面利率计算的利 息，按市场利率折现的金额(现值)。若票面利率高于市场利率，则债券的现值大于面 值，其差额即为溢价，以高于面值的价格出售称为溢价发行，相应地，投资者以高于 面值的价格购入债券称为溢价购入。 之所以出现溢价购入现象是由于债券的名义利率(或票面利率)与实际利率(或市 场利率)不同而引起的，当债券票面利率高于市场利率时，就表明债券发行单位实际 支付的利息将高于按市场利率计算的利息，发行单位则在发行时按照高于债券票面价 值的价格发行，实质上，对发行方而言，债券的溢价是预先补偿了本企业以后各期多 付利息费用的损失；而对债券投资者而言，溢价是以后各期多得利息收入而预先付出 的代价。因此，债券的溢价，主要是起到平衡债券发行方和投资方利息水平的作用， 使双方最终都能按市场利率，公平合理地支付利息费用和获得利息收入，保证双方的 经济利益。 在会计处理上，购入债券若有溢价的情况，应并入“长期债权投资——债券投资” 账户。因此，购入债券时，“长期债权投资”账户的账面价值必定会高于债券面值。 而债券到期时投资者所能收回的，或者发行者所需清偿的金额仅仅是债券的面值，这 就需要在债券的存续期间，将其溢价部分分期加以摊销。从另一个角度来看，投资公 司溢价购入债券后定期按约定的票面利率所获取的利息额，也并不能显示投资者实际 所要求的投资报酬。由于购入时的溢价为以后多得利息而预先付出的代价，理应在以 后每期实际收到利息时调整利息收入，使之与实际利息相符，这就是溢价摊销。摊销 时，一方面减少利息收入，并逐期减少“长期债权投资”账面价值，至到期收回时， 溢价刚好摊销完毕，“长期债权投资”的账面价值恰好等于债券面值。经过摊销后， 债券投资的实际利息收入即为每期收到的利息额减去溢价摊销额，用公式表示： 利息收入＝应收利息－溢价摊销额 其中：债券投资溢价＝(债券投资成本－包含在投资成本中的相关费用－到期还 本付息债券发行日至购买日止的应收利息)－债券面值 目前，计算长期债券投资的溢价摊销额的方法主要有两种，即直线法和实际利率 法。 一、直线摊销法(直线法) 所谓直线摊销法是指将债券的溢价在债券的剩余期限内(即购入日至到期日)或按 付息期数平均分摊的一种摊销方法。可用公式表示为：债券投资每期溢价摊销额＝债 券投资溢价总额÷债券的剩余期限或付息期数 例如，有一投资公司P于1998年1月1日准备以溢价购入W公司发行的企业债券，期 望在未来获取较高收益。该种企业债券期限为3年，票面利率为10％，面值共计为100 000元，每半年付息一次，发行时市场利率为8％。P公司购入价为105 448元。按规定 该公司购入债券后采用直线摊销法，则P公司债券投资溢价摊销额可计算如下： P公司债券投资溢价总额＝105 448－100 000＝5 448(元) 付息期数＝3×2＝6(次) 每期溢价摊销额＝5 448÷6＝908(元) 各期债券投资的利息收入和溢价摊销，可以列表加以表示： 债券投资溢价摊销表 (直线法) 单位：元 付息日期 应收利息 溢价摊销额 债券利息收入 账面价值 (1)二面值×10％÷2 (2)＝5 448／6 (3)＝(1)－(2) (4)＝上期(4)－(2) 1998／1／1 105 448 6／30 5 000 908 4 092 104 540 12／31 5 000 908 4 092 103 632 1999／6／30 5 000 908 4 092 102 724 12／31 5 000 908 4 092 101 816 2000／6／30 5 000 908 4 092 100 908 12／31 5 000 908 4 092 100 000 合 计 30 000 5 448 24 552 — 每半年终了时可按上表的计算来作有关分录： 借：应收利息 5000 贷：长期债权投资——债券投资(溢价) 908 投资收益——债券利息收入 4092 每期实际收到债券利息时： 借：银行存款 5000 贷：应收利息 5000 从上表中可以看出，债券投资期间各期的利息收入，为每期收到利息额与债券溢 价摊销额之差，即债券的账面价值随之递减，至第三年末正好调整到票面价值100000 元。 直线摊销法虽然计算简便，但是投资企业每期入账的利息收入实际上并不准确。 由于债券投资额(账面价值)是因溢价的摊销而逐年递减，因而其实得的利息收入理应 随着投资额(账面价值)的递减而递减。而直线法下，由于每期摊销的溢价是相等的， 每期收到的利息额也相等，因此，每期入账的利息也是相等的，这就产生了直线法下 债券溢价少计早期利息，多计后期利息，而债券折价则反之的误差。另外，如果联系 债券的账面价值来看，则每期的投资报酬率(实际利率)都是不等的，这种情况就理论 而言是不正确的。于是为了克服这一不足，我们还可采用实际利率法摊销债券的溢价 金额。 二、实际利率法 实际利率法是以购入债券时的市场利率(实际利率)乘以每期期初债券投资的现值 (账面价值)，求得该期的实际利息收入，此项利息收入与约定利息收入之差，即为当 期溢价摊销额。用公式表示： 当期实际利息收入＝该期期初债券投资账面价值×实际利率(市场利率) 溢价摊销额＝当期实收利息－当期实际利息收入 仍以前述P公司溢价购入W公司发行的企业债券的资料为例。按实际利率法摊销溢 价列示如下表所示： 债券投资溢价摊销表 (实际利率法) 单位：元 付息日期 应收利息 实际利息收入 溢价摊销额 账面价值 (1)＝面值×10％÷2 (2)＝8％÷2×上期(4) (3)＝(1)－(2) (4)＝上期(4)－(3) 1998／1／1 105 448 6／30 5 000 4 218 782 104 666 12／31 5 000 4 187 813 103 853 1999／6／30 5 000 4 154 846 103 007 12／31 5 000 4 120 880 102 127 2000／6／30 5 000 4 085 915 101 212 12／31 5 000 3 788 1 212 100 000 合 计 30 000 24 552 5 448 — 公司每期收到应收利息时，须根据溢价摊销表编制会计分录。如第一期收到利息 时分录如下：(其余各期可照此类摊) 借：银行存款 5 000 贷：长期债权投资——债券投资(溢价) 782 投资收益——债券利息收入 4 218 由上表可以看出，实际利率法下，如果溢价购入债券，债券投资的账面价值逐期 递减，则利息收入也相应递减，而溢价摊销逐期递增，且投资者每期实得的投资报酬 率都相等。显然，采用实际利率法计算溢价摊销，其结果更为准确。（k2000110300514）