以发展求生存是企业的追求，而企业发展的财务意义是资金增长，资金需要量预 测是企业财务预测的重要组成部分，科学地预测企业资金的需要量是提高经济效益的 重要保证。资金预测主要是对未来一定时期内进行生产经营活动所需资金以及业务扩 展追加资金的投入进行预计和推测。资金需要量的预测方法通常有资金习性法、销售 百分比法等。 　　一、资金习性法 　　资金习性法是根据资金同业务量之间的依存关系来预测未来资金需要量的一种方 法。采用这种方法，首先需将企业的总资金划分为随业务量成正比例变动的变动资金 和不受业务量变动影响而保持固定不变的固定资金两部分。资金习性法又具体包括高 低点法、回归分析法和散布图法。高低点法的原理是在业务量与资金变动的历史数据 中，找出业务量最高和最低的两点及其所对应的资金占用，根据这两组数据求出直线 方程，作为预测资金需要量的模型。 　　下面以具体的实例来说明如何利用高低点法进行资金需要量的预测。襄重工厂产 品产量和资金占用的历史资料如表１所示，若２００５年计划产量为１２０件，预计 ２００５年资金需要量。 　　表1：产量和资金占用的历史资料 　　年度　　　　　　　产量X（件）　　资金占有量y（万元） 　　2000　　　　　　60　　　　　121 　　2001　　　　　　70　　　　　132 　　2002　　　　　　80　　　　　140 　　2003　　　　　　90　　　　　147 　　2004　　　　　　100　　　　　151 　　创建格式及内容如图1（电子表格）所示的Excel工作表，将表1中的数据对应录 入到图1的B2至C6区域的相应单元中，在B7、B8、B10单元定义如图1所示的公式。 　　　图1：利用高低点法预测资金需要量 　　　　　　　A　　　　　　　　B　　　　　　　　C 　　1　　　　年度　　　　产量x（件）　　　资金占用量y（万元） 　　2 2000 60 115 　　3 2001 70 131 　　4 2002 80 140 　　5 2003 90 146 　　6 2004 100 151 　　7 单位变动资金b =(MAX(C2∶C6)-MIN(C2∶C6)/(MAX(B2∶B6)-MIN(B2∶B6)) 　　8　　　固定资金a =MAX(C2∶C6)-B7*MAX(B2∶B6) 　　9　　　计划产量x 120 　　10　 　预计资金需要量y =B8+B7*B9 　　一旦在Ｂ９单元录入计划产量数据，Ｂ１０单元里的预计资金需要量数据就自动 计算出来。 　　二、销售百分比法 　　销售增长是许多企业都无法回避的问题，销售的增长往往会带来资金需求的增长。 销售百分比法假设资产负债表中的敏感项目与销售收入存在稳定的百分比关系，从而 预测未来需要追加资金量。货币资金、应收账款、存货等与销售额的关系较为敏感， 往往称为敏感性项目，一般都会因销售额的增长而相应地增长。固定资产是否需要增 加，则要看固定资产的利用程度，如果其生产能力尚未得到充分利用，则可通过挖掘 潜力来提高产销量；如果其生产能力已经饱和，增加产销量就需要扩大固定资产的投 资额。无形资产为不敏感项目，一般不随销售额的增长而增加。在负债类项目中，短 期借款、应付账款、应付票据、预提费用等短期负债与销售额也存在较为密切的关联 关系，也应预测负债的自然增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额，长期负债 往往是非敏感性项目。当然，不同企业销售额变动所引起资产、负债变化的项目是不 同的，需要根据历史数据逐项研究确定。在所有者权益项目中，留存收益属于内部融 资来源，这部分资金的多少，取决于净收益的多少和股利支付率的高低。 　　根据预计资产总量，减去已有的资金来源、负债的自然增长和内部提供的资金来 源便可预测出外部融资的需要量。 　　下面进入实例操作：襄江工厂２００４年的资产负债表及销售额等数据如图２所 示（后面的操作结果也在其中显示）。该厂预计２００５年可实现销售１１０００万 元，据此预测２００５年的资金需求量。 　　图2：用销售百分比法预测资金需要量 A　　　　 B　　　　　 　 　C　　　 　　D　　　 　E 1　　　　　　　　襄江工厂资金需要量预测表 2　　项目　　2004年资产负债表数据　　销售百分比　　2005年预计　　增加额? 3　　流动资产　　3,900　　　　　　　43.33% 4,767 4 长期资产 2,100 N 2,100 5　　资产合计 6,000 6，867　　 867 6　　短期借款 180 N 180 7　　应付票据 15 N 15 8　　应付账款 528 5.87% 645 9　　预提费用 27 0.30% 33 10　长期负债 2,430 N 2,430 11　负债合计 3,180 3,303 123 12　实收资本 300 N 300 13　资本公积 48 N 48 14　留存收益 2,472 N 2,819 347 15　所有者权益合计 2,820 3,167 16　2004年实际销售额　　　　　　　　　　　 9000 17　2005年预计销售额　　　 11000 18　销售增长率　　　 22.22% 19　2004年销售净利率（适用于2005年） 4.50% 20　预计2005年的股利支付率 30% 21　预计2005年资金追加量 867 22　预计2005年外部融资需求量 397 　　１、根据销售总额确定融资需求 　　（１）确定资产负债表中各项目与销售额的百分比（基期数据） 　　资产（负债）项目销售百分比＝资产（负债）项目的金额÷销售额 　　Ｃ３＝Ｂ３／Ｃ１６，Ｃ８＝Ｂ８／Ｃ１６，Ｃ９＝Ｂ９／Ｃ１６， 　　百分比格式通过“格式”／“单元格”菜单设定，或者通过工具按钮操作完成。 后面涉及到的其他数据格式做相应设定，不再赘述。 　　（２）预计资产 　　预计某资产＝预计销售额×该项目的销售酚比。与销售额不敏感项目按上年数计 算。 　　Ｄ３＝Ｃ１７＊Ｃ３，Ｄ４＝Ｂ４，Ｄ５＝Ｄ３＋Ｄ４ 　　（３）预计负债 　　预计某负债＝预计销售额×该项目的销售百分比。与销售额不敏感项目按上年数 计算。 　　Ｄ６＝Ｂ６，Ｄ７＝Ｂ７，Ｄ８＝Ｃ１７＊Ｃ８，Ｄ９＝Ｃ１７＊Ｃ９，Ｄ１０ ＝Ｂ１０，Ｄ１１＝ＳＵＭ（Ｄ６：Ｄ１０） 　　（４）预计所有者权益 　　预计所有者权益＝预计实收资本＋预计资本公积＋预计留存收益 　　预计留存收益＝基期留存收益＋留存收益增加 　　留存收益增加＝预计净收益一预计支付股利＝预计销售额×销售净利率×（１一 股利支付率） 　　Ｄ１２＝Ｂ１２，Ｄ１３＝Ｂ１３，Ｄ１４＝Ｃ１７＊Ｃ１９＊（１－Ｃ２０） ＋Ｂ１４，Ｄ１５＝ＳＵＭ（Ｄｌ２：Ｄ１４） 　 （５）预计资金追加量 　 预计资金追加量＝增加的资产＝预计总资产一基期总资产 　　Ｃ２１＝Ｄ５－Ｂ５ 　　（６）预计外部融资需求量 　　预计外部融资需求量＝预计总资产一预计总负债一预计所有者权益 　　Ｃ２２＝Ｄ５－Ｄ１１－Ｄ１５ 　　２、根据销售增加额确定融资需求 　　此处涉及到的但前面已出现的公式，不再赘述。 　 （１）资金追加量 　 预计资金追加量＝增加的资产＝预计总资产－基期总资产 　　Ｅ５＝Ｄ５－Ｂ５，Ｃ２１＝Ｅ５ 　　（２）自然增加的负债 　　自然增加的负债＝基期负债销售百分比×新增销售额 　　Ｅ１１＝Ｄ１１－Ｂ１１ 　　（３）留存收益增加 　　留存收益增加＝预计净收益－支付的股利＝预计销售额×基期销售净利润率× （１－股利支付率） 　　Ｅ１４＝Ｄ１４－Ｂ１４ 　　（４）外部融资的需求量 　　预计融资需求量＝预计资金增加总量－自然增加的负债－留存收益增加 　　＝基期资产销售百分比×新增销售额－基期负债销售百分比×新增销售额－基期 销售净利润率×预计销售额×（１一股利支付率） 　　Ｃ２２＝Ｃ２１－Ｅ１１－Ｅ１４，或者Ｃ２２＝Ｃ３＊（Ｃ１７－Ｃ１６）－ （Ｃ８＋Ｃ９）＊（Ｃ１７－Ｃ１６）－Ｃ１９＊Ｃ１７＊（１－Ｃ２０） 　　３、根据销售增长率确定融资需求 　　此处涉及到的但前面已出现的公式，不再赘述。 　　销售增长率＝（预计销售额一基期销售额）／基期销售额 　　Ｃ１８＝（Ｃ１７－Ｃ１６）／Ｃ１６ 　　预计的融资需求量＝基期资产销售百分比×新增销售额一基期负债销售百分比× 新增销售额一基期销售净利润率×预计销售额×（１－股利支付率） 　　＝基期资产销售百分比×基期销售额×销售增长率一基期负债销售百分比×基期 销售额×销售增长率一基期销售净利润率×基期销售额×（１＋销售增长率）×（１ －股利支付率） 　　＝基期销售额×（基期资产销售百分比×销售增长率一基期负债销售百分比×销 售增长率－基期销售净利润率×（１＋销售增长率）×（１－股利支付率）） 　　Ｃ２２＝Ｃ１６＊（Ｃ３＊Ｃ１８－（Ｃ８＋Ｃ９）＊Ｃ１８－Ｃ１９＊（１＋ Ｃ１８）＊（１－Ｃ２０）） 　　不论使用上述哪种方法，一旦定义完计算公式，相应结果就自动显示出来。显示 结果说明，襄江工厂２００５年要完成１１０００万元的销售额，需要追加资金 ８６７万元来支持，去除负债自然增长形成以及留存收益可提供资金，还需从外部融 资３９７万元。 (4)