【中华财税网北京08/04/2004信息】　财务分析是以企业会计信息为依据，采用 专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其现金流量的一 种理财行为，其最基本的功能，是将大量的会计数据转换成对特定决策有用的信息， 减少决策的不确定性。一般意义上的企业会计信息主要是指企业财务会计报告。财务 会计报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书组成。由于长期计划经济体制 的影响和会计制度建设的落后，我国财务分析者侧重关注会计报表的分析，对于会计 报表附注的分析则重视不足。 　　由于会计报表格式中所规定的项目内容较为固定，只能提供有限数量的信息，因 此，会计报表本身所能反映的财务信息受到一定限制。会计报表附注是对报表正文信 息的补充说明，它提供与会计报表所反映的信息相关的其他财务信息，使财务报表使 用者通过阅读会计报表及其相关的附注，为其决策提供更充分的信息。由于会计报表 附注的内容较多，且相当一部分内容是定性的而不是定量的，因而相对来说，会计报 表附注的分析容易被人忽视。 　　下面我们主要从基本财务比率的四个方面分析会计报表附注对于财务分析的影响。 　　一、对变现能力比率的影响 　　变现能力比率主要有流动比率和速动比率。影响企业流动资产变现能力的因素主 要是末作记录的或有负债。企业有可能利用或有事项准则对其他或有负债“极小可能” 的规定不被露或少披露或有负债，这些或有负债一旦成为事实上的负债，将会加大企 业的偿债负担。 　　变现能力分析应该结合会计报表附注，如果存在或有负债，显然会减弱企业流动 资产的变现能力。如果存在未作披露的或有负债，更会令变现能力指标的准确性大打 折扣。 　　二、对资产管理比率的影响 　　资产管理比率是用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率。资产管理比率 包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率等。 　　１．营业周期的分析可以通过对存货及应收账款的分析来代替。 　　２．应收账款周转率中销售收入的确认是一项重要的会计政策，因而本指标的分 析不可避免地要参考会计报表附注。 　　３．存货周转率中正确理解其分子和分母的意义都应该仔细阅读会计报表附注。 （１）销售成本与平均存货的大小与存货流转假设有直接关系。除了个别计价法外， 存货的实物流转与价值流转并不一致，严格来说，只有应用个别计价法计算出来的存 货周转率才是“标准的”存货周转率。因而，其他存货流转假设，都是采用一定技术 方法在销售成本和期末存货之间进行分配，销售成本和平均存货存在着此消彼长的关 系。（２）按照股份公司会计制度。上市公司期末存货应按成本与可变现净值孰低法 计价。在计提存货跌价准备的情况下，期末存货价值小于其历史成本。分母变小，存 货周转率必然变大。 　　三、对负债比率的影响 　　负债比率包括资产负债率、产权比率、有形净值债务率等。产权比率和有形净值 债务率其实是资产负债率的自然延伸，是更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人 投入的资本受到股东权益的保障程度，因而这两个指标的分析与资产负债率相同。 　　由于或有负债的存在，资产负债表确认的负债并不一定完整反映了企业的负债总 额。因而分析资产负债率时，不得不关注会计报表附注中的或有事项。不考虑或有负 债的资产负债率夸大了企业的偿债能力。此外，还有一项重要因素影响企业的长期偿 债能力：长期租赁。财产租赁有两种方式：融资租赁和经营租赁。当企业的经营性租 赁量比较大，期限比较长或具有经常性时，则构成了一种长期性筹资，这种长期性筹 资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影 响。因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响：会 削弱企业的偿债能力。 　　四、对盈利能力比率的影响 　　盈利能力比率包括销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净值报酬率。一般来 说，企业的盈利能力分析只涉及正常的营业状况，非正常的营业状况，也会给企业带 来收益或损失，但只是特殊状况下的个别结果，不能说明企业的盈利能力，因此在分 析企业盈利能力时，应当排除：１．证券买卖等非常项目；２．已经或将要停止的营 业项目；３．重大事故或法律更改等特别项目；４．会计准则和财务制度变更带来的 累积影响等因素。这四个项目无一例外要从会计报表附注中获得资料。 　　从以上分析可以看出，由于会计报表的局限性，仅依据会计报表得出的财务分析 结论是片面的，甚至可能得出错误的结论，误导决策，因而，只有注重会计报表附注 在财务分析中的作用，仔细阅读、深入领会会计报表附注，才能正确评价企业的生存 发展能力或找出存在的问题，减少决策的失误。（ａｘ２００４０７０３９１２） (4)