【中华财税网北京04/22/2004信息】 现金流量是企业生存的命脉。通过对现金 流量的分析，不同的投资者可以做出其相应的决策。公司管理当局会高度重视对现金 流量的管理；外部投资者鉴于企业的经营状况而认真评估投资价值及投资风险；债权 人为了保全其债权会采取相应防范措施。现金流量平衡的原则是既不可让企业的现金 流量长期出现负值，也不应使现金流量一直保持正值，资金的闲置势必造成浪费。 在现代企业管理中，对现金流量的管理正逐步受到企业管理当局越来越高的重视。 企业会计报表各方使用者也正越来越倾向于更加倚重对现金流量表的分析，并结合资 产负债表、利润及利润分配表和其他有关因素综合评价企业的经营，并据以进行经济 决策。例如，某企业2002年度现金流量表反映，企业该年度现金及现金等价物净增加 额为7998406．92元，其中：经营活动产生的现金流量净额为－85728249．13元，投 资活动产生的现金流量净额为－8670339．25元，筹资活动产生的现金流量净额为 102396995．30元。从现金流量总结构分析，虽然该企业2002年度的现金流量为正值， 但是，该项正值却是依靠外部筹资所取得，而经营活动产生的现金流量不但不能为企 业的投资活动提供资金，其现金流量的不足还要依靠从外部融资来弥补，也就是说， 其正常的生产经营活动要依靠大笔的外部融资投入。 一、从各类活动现金流量内部结构分析： (一)经营活动产生的现金流量中，现金流入580468669．18元，主要是销售商品 提供劳务收到的现金561315137．62元；现金流出666196918．31元，经营活动产生的 净流量为－85728249．13元。 (二)投资活动产生的现金流量中，没有产生现金流入，现金流出主要是投资固定 资产、无形资产等长期资产7870339．25元。 (三)筹资活动产生的现金流量中，现金流入106000000．00元，全部为外部借款 所取得。 二、经过以上分析可以得出以下结论： (一)该企业的主营业务现金收入不足以支付主营业务成本所发生的现金支出，经 营活动现金流入流出比为1：1．18，企业的销售规模越大，经营活动现金流量逆差越 大，经营活动正面临或逐步陷入困境。 (二)企业的投资活动以内部的增量投资为主，本期未进行外部的存量扩张行为； 投资规模也不大，说明企业近期的产量不会有大幅度的提高。结合其他报表，如果企 业有对外投资项目，则该项投资的现金收益性及安全性均没有保障。企业未处置固定 资产，预示企业的经营主业近期将不会转型。 (三)企业的现金流量不足，股东无意追加现金资本，而只能依靠大量的从外部借 款维持，一旦企业的外部融资渠道受阻，将难以取得新的贷款来偿还旧债，更无法弥 补经营活动现金流量的逆差，其经营将会遭遇极大困难，甚至使企业处于极大的破产 威胁之下。即使将来能够取得新的贷款，贷款利息的增加也将加剧其财务风险，并间 接导致经营风险加大。 在以上的分析和结论基础上，不同的投资者可以做出其相应的决策：公司股东应 对公司现有管理机构进行调整或改组，以免企业的经营陷入困境而丧失资本甚至陷入 破产的境地而不可收拾；拟对公司进行投资的外部投资者将鉴于企业的经营现状而重 新评估投资价值及投资风险；经营合作伙伴有可能基于加快资金回收而限定更加严格 的付款条件；公司的债权人为了保全其债权会要求企业设定抵押或提供担保；等等。 综上所述，企业管理当局必须高度重视对现金流量的管理，努力使企业的现金流动处 于均衡的良性循环之中，既不可让企业的现金流量长期出现负值，这样势必会造成企 业现金资产不足，直接影响其支付能力，并可能进一步给企业带来经营风险；也不应 使现金流量一直保持正值，因为如果一直保持正值则每年资金均有结余，而资金只有 在流动之中才会增值，资金的闲置势必造成浪费。 (4)