【中华财税网北京05/19/2003信息】　一、单项选择题(13个，13分，多选、错选、 不选均不得分) 1．在下述银行借款的信用条件中，导致借款实际利率高于名义利率的是( )。 A．信贷额度 B．周转信贷协议 C．补偿性余额 D．借款抵押 2．债券发行价格取决于债券的面值大小、期限长短及利率高低等因素，但导致 溢价发行的却是( )。 A．债券面值的大小 B．债券期限的长短 C．债券名义利率债券高于实际利率 D．债券实际利率高于债券名义利率 3．现代企业财务管理的最优化目标是( )。 A．产值最大化 B．利润最大化 C．每股利润最大化 D．企业价值最大化 4．公司流通在外的累计发行债券总额不得超过公司净资产的( )。 A．20％ B．40％ C．30％ D．50％ 5．某公司计划发行普通股票500万，第一年股利支付率为15％，以后每年增长3 ％，筹资费用率为2％，则该普通股成本为( )。 A．16．45％ B．17．23 C．18．31％ D．18．65 6．在下列费用中，属于应收账款机会成本的是( )。 A．转换费用 B．坏账损失 C．投资于应收账款而丧失的再投资收益 D．收账费用 7．信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，通常用( )作为判断标准。 A．平均收账期 B．预计坏账损失率 C．应收账款周转率 D．应收账款的机会成本 8．采用ABC控制法时，A类存货应符合( )。 A．品种数占总品种数的10％，但价值占总价值的70％ B．品种数占总品种数的70％，但价值占总价值的10％ C．品种数占总品种数的70％，但价值占总价值的30％ D．品种数占总品种数的30％，但价值占总价值的10％ 9．将税后利润首先用于增加所有者权益并达到预定目标财务结构的要求，然后 用于分配股利的政策，称为( )。 A．剩余政策 B．固定股利政策 C．固定股利比例政策 D．正常股利加额外股利政策 10．现金预算表是在各项日常业务预算和特种决策预算基础上，以( )为依据 编制的。 A．财务会计资料 B．权责发生制 C．收付实现制 D．管理会计资料 11．杜邦财务分析体系是以( )为中心指标，经层层分解所形成的指标评价体 系。 A．自有资金利润率 B．销售净利润率 C．总资产周转率 D．权益乘数 12．某企业计划以“2／5，n／30”的信用条件购进商品一批，但该企业未能在 五天内付款，则该企业丧失现金折扣的资金成本是( )。 A．36．73％ B．20．39％ C．30％ D．29．39％ 13．某公司税前利润为400万元，债务利息为20万元，则利息保障倍数为( )。 A．15倍 B．20倍 C．19倍 D．21倍 二、多项选择题(13个，26分，多选、少选、错选、不选均不得分) 1．在企业筹资过程中，国家财政资金可以用( )方式筹集。 A．融资租赁 B．发行股票 C．发行债券 D．吸收直接投资 2．以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在( )。 A．没有考虑资金时间价值因素 B．没有反映利润与投入资本之间的关系 C．没有考虑风险因素 D．导致企业短期行为的产生 3．对前M期没有收付款项，而后N期有相等金额的系列收付款项的延期年金而言， 其现值的计算公式是( )。 A．P＝A×(P／A，i，n)×(P／F，i，m) B．P＝A×(P／A，i，m)×(P／F，i，n) C．P＝A×(P／A，i，m)－A×(P／A，i，n) D．P＝A×(P／A，i，m＋n)－A×(P／A，i，m) 4．企业筹资的基本原则除了筹措及时、来源合理外，还有( )。 A．成本节约 B．规模适当 C．方式经济 D．结构合理 5．资金成本由筹资费用和用资费用两部分构成，下列各项中属于用资费用的是 ( )。 A．借款手续费 B．股利 C．利息 D．债券发行费 6．净现值是指( )。 A．投资项目未来期间的现金流入的总现值与现金流出的总现值的差 B．投资项目未来期间的各年净现金流量现值的代数和 C．项目投产后各年报酬的现值合计与投资现值合计的差 D．投资项目未来期间的现金流入的总值与现金流出的总值的差 7．信用条件是企业要求顾客支付款项的条件，包括：( )。 A．信用期限 B．折扣期限 C．预计坏账损失率 D．现金折扣 8．弹性预算是一种与固定预算相对应的预算编制方法，适用于( )。 A．成本费用预算 B．利润预算 C．销售预算 D．全面预算中与业务量有关的各种预算 9．下列说法中，正确的是( )。 A．下级成本中心的可控成本必然为上级成本中心可控 B．利润中心的可控成本必然为投资中心可控 C．某项成本是否为某一责任中心可控，不仅取决于该责任中心的业务内容，而 且也取决于该责任中心所管辖的业务内容的范围 D．凡是直接成本均为可控成本 10．影响股利政策的法律因素除超额累积利润约束外，还包括( )。 A．资本保全约束 B．偿债能力约束 C．资本积累约 D．控制适当约束 11．股份公司的股利支付程序要经历的过程包括( )。 A．股利宣告日 B．股权登记日 C．除息日 D．股利支付日 12．一般而言，净现值在项目投资决策中能够得出正确的结论。但如果( )， 并进行方案优选可能会得出错误的结论。 A．以行业平均资金收益率计算净现值 B．以资金成本率计算净现值 C．投资额不同，利用净现值 D．项目计算期不同，利用净现值 13．为了确定最佳现金持有量，企业可以采用的方法是( )。 A．成本分析模式 B．存货模式 C．现金周转期模式 D．银行集中业务模式 三、判断题(10个，10分，正确得1分，错扣0．5分，不判断不得分也不扣分) 1．在投资决策中，财务管理应正确衡量投资收益和投资风险，努力寻求两者的 最佳结合，以增加公司价值。( ) 2．在终值及计息期已定的情况下，现值的大小与利息率同方向变化。( ) 3．在计算债券成本时，筹资总额应按发行价格而非券面价格计算。( ) 4．现金持有成本是指企业持有现金所放弃的企业投资报酬率。( ) 5．提取法定盈余公积金应按税后利润的10％计算。( ) 6．在设置责任中心时，只要该中心有收入就不应作为成本中心，而应设置为利 润中心。( ) 7．由于固定成本不随业务量的增减而变动，因此固定成本大多是不可控成本。( ) 8．责任转账的目的是为了划清各责任中心的责任，使不应承担损失的责任中心 在经济上得到合理的补偿。( ) 9．零基预算在编制时，根本不考虑过去费用的发生情况，只考虑未来的需要和 可能。( ) 10．无论如何进行证券投资组合，人们只能减少非系统风险而不能消除非系统风 险。( ) 四、计算题(5个，每题5分，25分) 1．假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择， 分别是凯茜公司、大卫公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率以及其概率的资料 如(表一)所示。 假设企业设定的标准离差率为80％，作为一名稳健的财务经理，你欲如何投资。 要求：试通过计算作出选择。 2．某企业有A、B两个投资方案可供选择，有关资料见(表二)： 要求就以下两种不相关情况做出方案优化决策： (1)该企业的行业基准折现率ic为15％； (2)该企业的行业基准折现率ic为18％。 3．某企业拟投资新建一条生产线。现有甲、乙二个方案可供选择，有关资料见 (表三)： 如果行业基准折现率为10％。 要求采用适当的方法进行方案的优化决策(计算结果保留两位小数)。 4．某公司的会计资料如(表四)： 上述数据中，有的与Q策相关，有的与决策无关。该材料年需求总量为5000个单 位。 要求：计算每次订货成本、单位材料年储存成本、经济订货批量、年最低成本总 额。 5．A公司计划在二级市场上购买D公司发行的股票，以实现多元化投资的目的。D 公司1999年每股发放股利1．5元，根据以往年份股利分配的情况及经营潜力看，该公 司将能保持每年5％的股利平均增长。A公司2000年8月1日每股普通股的市场价格为37 ．5元，D公司认为投资A公司必须获得股东大会要求的不低于8％的收益率，否则不进 行该项投资。要求：根据以上资料，确认A公司是否应该购买D公司股票。 五、综合题(3个，27分) 1．某公司2002年销售收入为800万元，获税后净利536000元，发放股利375200元。 该公司2002年设备利用率为80％，根据经验，设备充分利用后，销售每增加10万元， 设备投资也将随之增加5000元。该公司2002年12月31日的资产负债如(表五)： 若该公司2003年销售总额增至1080万元，但销售净利润率和股利发放率不变(其 中现金股利为70％，股票股利为30％)，该公司综合折旧率为10％，当年折旧计提数 中60％用于设备改造。假设零星现金支出需要量为18000元。 要求：确认2003年外部筹资额。 2．某企业2001年、2002年有关资料见(表六)： 要求： (1)计算2001年、2002年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数 (2)采用因素分析法确定经营杠杆系数、财务杠杆系数对复合杠杆系数的影响程 度 (3)根据所给资料及计算结果分析对企业风险、收益及经营管理进行分析评价。 表一 市场状况 发生概率 投资报酬率 凯茜公司 大卫公司 爱德华公司 繁荣 0．3 40％ 50％ 60％ 一般 0．5 20％ 20％ 20％ 衰退 0．2 0 －15％ －30％ 表二 测试表 单位：万元 计算期 方案 2000年初 2000年 2001年 2002年 2003年 A方案现金流量 －100 25 30 30 35 B方案现金流量 －120 34 34 36 45 ΔNCF －20 9 4 6 10 表三 测试表 单位：万元 计算期 方案 2000年初 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 甲方案现金流量 －100 25 30 30 35 35 10 乙方案现金流量 －120 34 34 36 45 35 表四 购买价格 每单位 5元 运入运费 每单位 0．5元 电话订货费 30元 装卸费 每单位 20＋0．5元 存货税 每单位每年 0．5元 材料运达公司的成本 200元 接货人员工资 600元 库存保险费 每单位每年 0．1元 仓库租金 每月 1000元 平均损失 每单位每年 1元 资本成本 每月 15％ 每月处理的定单数 500份 表五 资产 金额 权益 金额 现 金 25000 应付账款 89000 应收账款 123000 应交税金 27000 存 货 245000 长期负债 240000 设备原价 400000 普通股本 300000 累计折旧 80000 优先股本 100000 设备净值 320000 留存收益 137000 长期投资 150000 无形资产 30000 资产总额 893000 权益总额 893000 表六 项目 2001年 2002年 增减％ 销售收入① 1000 1200 20 变动成本② 400 480 20 固定成本 400 400 0 息税前利润(EBIT) 200 320 60 利息 80 80 0 税前利润 120 240 100 所得税(税率为50％) 60 120 100 净利润 60 120 100 发行在外普通股数 100 100 0 每股利润 0．6 1．2 100 ①单位产品销售价格10元 ②单位变动成本4元 （b2003041600512）(4)