【中华财税网北京07/19/2001信息】 经营杠杆的放大作用可以从息税前利润的 表达式来分析： 　　　　　　　　　　　　　　　V 　　EBIT=Q（P—V）—F=S（I— ——）—F 　　　　　　　　　　　　　　　P 式中　　　EBIT——息税前利润 　　　　　Q——销售量 　　　　　P——单位售价 　　　　　V——单位变动成本 　　　　　F——固定成本 　　　　　S——销售额，S=QP 　　当销售额变动时，其他条件不变，则息税前利润的变动量为： 　　　　　　　　　V 　　ΔEBIT=（1 — ——）ΔS 　　　　　　　　　P 则 　　　　　　　　　V 　　ΔEBIT　　（1— ——）ΔS 　　　　　　　　　　 p 　　———= —————————— 　　EBIT　　　　　　　V 　　　　　　　S（1— ——）—F 　　　　　　　　　　　P 　　　　　ΔS　　Q（Q—V） 　　　　= ——.—————— 　　　　　　S　Q（P—V）—F 　　　　　　ΔS 　　　　 = ——.DOL 　　　　　　S 　　试中，DOL就是经营杠杆的放大倍数，称为经营杠杆系数。 　　经营杠杆系数是息税前利润变动率与销售额变动率的比值。经营杠杆系数的计算 公式为： 　　　　　　　　　　　　　　　　 V 　　　　ΔEBIT/EBIT　　　S（1— ——） 　　　　　　　　　　　　　　　　 P 　　DOL=——————=———————— 　　　　　　　　　　　　　　　　 V 　　　　　　ΔS/S　　　　S（1— ——）—F 　　　　　　　　　　　　　　　　 P 　　　　　　　Q（P—V）　　　S—VC 　　或DOL= —————— = —————— 　　　　　　Q（P—V）—F　　S—VC—F 　　式中，VC=QV为变动成本，可按变动成本率乘以销售额来确定。 　　从上式分析可知，当销售额增长时，息税前利润会以经营杠杆系数放大倍数更快 地增长，获得经营杠杆利益。同样，当销售额下降时，息税前利润也会更快地下降。 这种由于固定成本这个经营杠杆的存在，息税前利润下降变动率高于销售额下降变动 率给企业带来风险，构成了企业的经营风险。 　　例：　　企业的固定成本总额为800万元，变动成本率为50%，在销售额为3000万 元时息税前润为700万元，经营杠杆系数为多少？ 　　　　　　　 3000-3000×50% 解　　DOL= ——————————— =2.14 　　　　　 　3000—3000×50%—800 　　该式表示当企业销售金额增长1倍时，息税前利润将增长2.14；该式表示当企业销 售金额下降1倍时，息税前利润将下降2.14倍。 (3)