７月１日，个人在企业，包括内资企业、外商投资企业和外国企业在中国境内设 立的机构场所取得的股票期权所得要缴纳个人所得税了。股票期权，是指上市公司按 照规定的程序授予本公司及其控股企业员工的一项权利，该权利允许被授权员工在未 来时间内（简称“授予日”）以某一特定价格（简称“施权价”）购买本公司一定数 量的股票。作为一种长期激励的薪酬制度，股票期权实质上是给予公司高级管理人员 的一项或有报酬，该报酬的幅度取决于激励目标的实现程度（股票市价高于施权价的 差额）。从各国的实践看，股票期权有助于使企业高管的长期报酬乃至职业生涯与股 东利益相一致，有利于吸引和稳定人才，因而被形象地称为“金手铐”。不过，在股 权期权最早的发源地---美国菲泽尔公司，当初推出这一计划的重要目的却是为了避 免公司经理人员的薪水被大量征收个人所得税，这说明股票期权从一开始产生就与税 收有密切联系。我国有关股票期权的法律法规虽尚未健全，但在一些企业已开始探索 和试行，鉴于此，财政部和国家税务总局联合发布了《关于个人股票期权所得征收个 人所得税问题的通知》（财税［２００５］３５号），（以下简称《通知》）。下面 就《通知》中的最新规定谈谈股权期权纳税筹划应注意的两个问题。 　　处理好月薪、年终奖、股票期权三者间的分配关系 　　月薪、年终奖与股票期权是三种不同的薪酬支付方式，它们在一定程度上也可有 此长彼消的替代关系，并且在计税方法上有明显差异。月薪是逐月适用九级超额累进 税率计税。年终奖按（国税发［２００５］９号）文的规定，可用除以１２个月后的 余额作为应纳税所得额适用九级超额累进税率中的相应税率。而股票期权的缴税方法 为：员工行权时，其从企业取得股票的实际购买价（施权价）低于购买日公平市场价 （指该股票当日的收盘价，下同）的差额，应按“工资、薪金所得”适用的规定计算 缴纳个人所得税，单独按下列公式计算当月应纳税款：应纳税额＝（股票期权形式的 工资薪金应纳税所得额÷规定月份数×适用税率－速算扣除数）×规定月份数。 　　公式中的规定月份数，是指员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所 得的境内工作期间月份数，长于１２个月的，按１２个月计算；公式中的适用税率和 速算扣除数，以股票期权形式的工资薪金应纳税所得额除以规定月份数后的商数，对 照《国家税务总局关于印发＜征收个人所得税若干问题＞的通知》（国税发 ［１９９４］０８９号）所附税率表确定。 　　由于股票期权属于长期薪酬激励，故被授权的员工在境内工作时间一般要长于 １２个月。由此我们不难发现，如果企业适当控制月薪或年终奖的额度，推行股票期 权制度，在月薪、年终奖按规定分别计税的同时，股票期权所得还可再按上述方法平 均所得并单独计税，有利于降低税负。但是，如果股票期权所得份额过大，也可能导 致较高的税负。 　　例如，某境内上市公司对高管人员实行固定月薪，不实行年终奖制度，但授予高 管人员工作满５年后可按每股３元的价格购买本公司股票５万股。高管人员行权日股 票的市场收盘价为每股１５元。则公司应代扣代缴每名高管人员股票期权个人所得税 为：［５００００×（１５－３）÷１２×３０％－３３７５］×１２＝ １３９５００（元）。 　　之所以产生上述较高税负，是因为高管人员虽已工作满５年（６０个月），然而 在确定计税的适用税率时最高只能按１２个月来计算商数。如果适当减少期权股票数 量，从而降低股票期权所得，代之以适当的逐年年终奖，则５年间的年终奖可按规定 被平均为６０个月后确定适用税率，必然使税负有所减轻。 　　把握好股票期权行权和股票转让的时机 　　员工行权后，需按上述方法即时缴税，但此后股票的市价走势和收益预期可能有 不同的变化，员工应采取相应的合理策略。 　　如果行权后股票的市价预计将长期处于上升通道，则可选择长期持有或到某一较 高价位将其转让。因为《通知》及相关文件规定：个人将行权后的境内上市公司股票 再行转让而取得的所得，暂不征收个人所得税。 　　如果行权的股票市价处于下降通道，员工需要考虑应尽快将其转让。例如在上例 中，高管人员按每股３元的价格行权并视每股获利１２元负税，如果此后股票下跌， 其优柔寡断至每股５元方才“斩仓”，此时实现的名义所得大大缩水至每股２元，然 而《通知》中并无可对行权人退税的规定。考虑到原先缴纳的税款，其不但无所得， 反而亏损３９５００元（５００００×２－１３９５００）。 　　如果行权的股票价格走势起伏不定，则当事人选择在低价位行权，而后在相对的 高价位转让，显然既可降低税负又可实现利益最大化。 　　如果上市公司有高额的留存收益，即股票含权，员工行权后股票面临股利分配， 且假定新老股东共享。在这种情况下，应注意规避重复课税。例如行权日某上市公司 每股净资产为５元，其中有３．８元的留存收益，施权价定为每股２元，行权日股票 收盘价为每股８元。在行权人计税的每股所得６元中，包含了留存收益１．８元，而 行权人以后在收到以该留存收益所分配的红利时，按《通知》规定又将缴纳２０％的 个人所得税。如果公司将施权价定在净资产水平上，则会消除这部分重复负税，作为 补偿，公司可适当增加股票期权的数量。当然，行权人在分红（除权日）前趁股票上 升之机将其转让，也是规避重复课税的一个途径。 　　在设计上述筹划方案时，既要考虑公司绩效考核的要求，也应结合国家当前和今 后的相关规定。例如，我国《公司法》规定，公司经理持有的本公司股票在其任职期 间不得转让。这就决定了公司必须恰当地安排股票期权的“授予日”。　 （20050627a） (4)