【中华财税网北京06/27/2003信息】　我国财政部发布的《企业会计准则--现金 流量表》已于1998年起开始实施，并于2001年1月进行了修订。通过现金流量表，可 以为报表使用者提供企业在一定会计期间的现金流入和现金流出信息。通过现金流量 分析，可以为财务决策提供以往基本财务报表所无法提供的信息资料，有利于财务的 动态管理，对于加强财务管理，充分发挥财务杠杆作用，提高财务信息的相关性和可 比性具有十分重要的作用。 　　通过对沪深两市的ST公司和PT公司1998年、1999年、2000年年报披露的财务资料 进行分析可知，这些公司都不同程度地出现了现金流量入不敷出，现金支付严重不足 的状况。经营活动中现金流出大于现金流入，直接威胁到企业生产经营的正常运转。 　　1．偿债现金能力分析。企业内根据资产负债表确定的流动比率虽然也能反映偿 债能力，但有很大局限性：作为流动资产主要成分的存货并不能很快变现，存货如果 用成本计价则不能反映变现净值；另外，流动资产中的待摊费用也不能转变为现金。 真正能够用于偿还债务的是现金流量，能够分析企业偿债能力的现金比率主要有现金 到期债务比(经营活动净现金流量／本期到期债务)、现金流动负债比(经营活动净现 金流量／流动负债)、现金债务总额比(经营活动净现金流量／负债总额)。 　　其中现金流动负债比已被纳入2002年财政部、国家经贸委、中央企业工委、劳动 保障部、国家计委制定的《企业效绩评价操作细则(修订)》，作为其中一个反映企业 偿债能力状况的指标，占总指标权数的10％。 　　A公司2001年经营活动净现金流量为4637．36万元，流动负债为35119．52万元， 现金流动负债比为0．132，这说明该公司的经营活动虽然能够产生现金净流入，但仍 然无法偿还全部到期债务。 　　B公司2001年经营活动净现金流量为－6218．84元，流动负债为15227．96元，现 金流动负债比为－0．408，这说明公司当年经营活动不但没有现金净流入，无法偿还 到期债务，公司必须对外筹资或出售资产才能偿还债务。 　　2．获取现金能力分析。获取现金的能力指的是经营现金净流入和投入资源的比 值，投入资源可以是销售收入、总资产、营运资金、净资产或普通股股数。主要比率 有每股经营现金净流量、销售现金比(经营活动净现金流量／销售额)。 　　其中每股经营现金流量[(经营活动净现金流量－优先股股利)／流通在外的普通 股股数]是上市公司财务状况分析中使用最广泛的一个指标，该比率指每一股本所能 提供的经营活动的现金流量净额。反映了公司在维持期初现金存量的条件下，有能力 发给股东的最高现金股利。使用该比率，有利于投资者对企业的股利发放能力做出客 观评价。 　　A公司2001年每股经营现金流量为0．28，B公司2001年每股经营现金流量为－0． 59。据统计，2001年中期农林牧渔行业上市公司的平均每股经营现金流量为－0．03， 说明总体上农林牧渔行业行业上市公司经营活动所提供的现金流量较差，相比之下， A公司每股经营现金流量还是较高的，而B公司在2001年基本上没有获取现金流量的 能力。虽然每股经营现金流量并不能取代每股收益指标评价企业的收益能力，但该指 标对于财务信息使用者仍具有重要的参考价值。 　　3．收益质量分析。企业的收益质量反映的是收益的确认是否与现金的流入相伴 随，只有伴随着现金流入的收益才具有较高质量。分析企业收益质量的主要比率是盈 余现金保障倍数(经营活动净现金流量／净利润)。 　　盈余现金保障倍数也是2002年财政部、国家经贸委、中央企业工委、劳动保障部、 国家计委制定的《企业效绩评价操作细则(修订)》中反映企业财务效益状况的一个 指标，占总指标权数的8％。该指标表明了每一元净利润中的经营活动产生的现金净 流入，反映企业当期净利润中现金收益的保障程度。一般来说，该指标越高，表明企 业实现的净利润中流入现金的净利润越多，可供企业自由支配的货币资金增加量越大， 有助于提高企业的偿债能力和付现能力。 　　A公司2001年经营活动净现金流量为46373663．46元，净利润为7934140．46元， 盈余现金保障倍数为5．845(46373663．46／7934140．46)，B公司2001年经营活动净 现金流量为－62188489．23元，净利润为22631007．82元，盈余现金保障倍数为－ 2．748(－62188489．23／22631007．82)。相比之下，A公司的盈余现金保障倍数较高， 说明其经营活动产生的净利润对现金的贡献较大；而B公司的盈余现金保障倍数很 低，每1元净利润不仅没有收回现金，反而净流出现金2元多，说明其净利润中的现金 收益没有保障。 （ax20030503912）(4)