【中华财税网北京05/23/2003信息】　一、单项选择题 1、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于( ) A、期数要减1 B、系数要加1 C、期数要加1，系数要减1 D、期数要减1，系数要加1 2、表示资金时间价值的利息率是( ) A、银行同期贷款利率 B、银行同期存款利率 C、社会资金平均利润率 D、加权平均成本率 3、在销售规模保持不变的情况下，某公司连续几年销售主营业务利润率保持不变， 而营业利润率却持续上升。这种现象说明( ) A、企业营业外收支项目过大 B、企业其他业务利润持续增长 C、企业投资收益持续增长 D、企业营业费用持续减少 4、项目投资中所指的回收额是指( ) A、回收流动资金 B、回收固定资产余值 C、回收物料残值 D、回收流动资金和回收固定资产余值之和 5、某企业2002年度的经营现金流量为2000万元，该企业年末流动资产为3200万元， 流动比率为2，则现金流动负债比为( ) A、1．2 B、1．25 C、0．25 D、0．8 6、下列订货成本中，属于变动性订货成本的是( ) A、采购员的差旅费 B、采购部门的基本开支 C、存货残损变质损失 D、进价成本 7、某企业在每年年初存入银行30万元作为奖励基金，壹年利率为10％，则5年后 该基金的本利和将为( )万元。(P／A，10％，5)＝3．7908；(P／A，10％，6)＝4． 3553；(F／A，10％，5)＝6．105；(F／A，10％，6)＝7．7156 A、150 B、183．153 C、189．561 D、201．468 8、下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是( ) A、吸收投资 B、商业信用 C、融资租赁 D、发行股票 9、某企业拟以“2 ／10，n／30”的信用条件购进原料1000万元，则企业丧失现金折扣的机会成本是为( )％。 A、2 B、10 C、30 D、36．73 10、某公司采用剩余分配政策，2002年提取了公积金，公益金后的税后净利为 1000万元，预计下年的投资计划所需资金600万元，公司的目标资金结构为自有资金占 70％，借入资金30％，则该公司2002年应向投资者分红数额为( )万元。 A、400 B、420 C、580 D、790 13、从引进市场机制，营造竞争气氛，促进公平竞争的角度看，制定内部转移价 格的最好依据是( ) A、市场价格 B、协商价格 C、双重价格 D、成本价格 12、属于应收账款机会成本的是( ) A、收账费用 B、坏账损失 C、客户信誉调查费 D．应收账款占用资金应计利息 13、某公司股票β系数为0．5，无风险利率为10％，市场上所有股票的平均收益 率为12％，该公司股票的风险收益率为( ) A、5％ B、2％ C、1．2％ D、1％ 14、在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的指 标是( ) A、静态投资回收期 B、获利指数 C、内部收益率 D、净现值率 15、在确定基本经济批量模式下的进货批量时，应考虑的成本是( ) A、进价成本 B、订货成本 c、储存成本 D、订货和储存成本 16、不能直接在现金预算中得到反映的是( ) A、期初期末现金余额 B、现金筹措及使用情况 C、预算期产量和销量 D、现金收支情况 17、百分之百依赖一种业务量编制的预算被称为( ) A、弹性预算 B、零基预算 C、滚动预算 D、固定预算 18、编制全面预算的出发点和日常业务预算的基础是( ) A、销售预算 B、生产预算 C、成本预算 D、预计利润表 19、具有独立或相对独立的收入和生产经营决策权，并对成本、收入和利润负责 的责任中心是( ) A、利润中心 B、成本中心 C、投资中心 D、控制中心 20、下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是( ) A、趋势分析法 B、杜邦分析法 C、比率分析法 D、因素分析法 二、多项选择题 1、企业自留资金可以采取以下哪种筹资方式( ) A、商业信用 B、发行债券 C、吸收直接投资 D、留存收益 2、下列项目中属于企业经营风险的导致因素是( ) A、通货膨胀 B、原材料供应地的经济情况变化 C、运输方式的改变 D、销售决策失误 3、影响应收帐款机会成本的因素有( ) A、应收帐款周转天数 B、变动成本率 C、赊销收入净额 D、资金成本率 4、在不考虑所得税且没有借款利息的情况下，下列计算单纯固定资产投资营业现 金净流量的公式中，正确的是( ) A、营业现金净流量＝利润＋折旧 B、营业现金净流量＝营业收入－经营成本 C、营业现金净流量＝营业收入－营业成本－折旧 D、营业现金净流量＝营业收入－营业成本＋折旧 5、下列指标中比率越高，说明企业获利能力越强的有( ) A、资产净利率 B、负债比率 C、产权比率 D、销售毛利率 6、企业对社会的贡献包括( ) A、工资支出 B、上交国家的所得税 C、广告费用支出 D、利息支出净额 7、责任中心之间进行内部结算和责任成本结转所使用的内部转移价格包括( ) A、市场价格 B、协商价格 C、双重价格 D、成本价格 8、企业的信用条件包括( ) A、现金折扣 B、折扣期限 C、商业折扣 D、信用期限 9、优先股的“优先”权主要体现在( ) A、优先分配股利 B、优先分配剩余资产 C、认股权优先 D、决策权优先 10、财务管理环境又称理财环境，其涉及的范围很广，主要包括( ) A、经济环境 B、法律环境 C、金融市场环境 D、自然环境 三、判断题 1、标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同的投资方案的风险情况。 ( ) 2、一般而言，处于成长中的公司有良好的投资机会，多采取低股利政策。 ( ) 3、财务杠杆是通过扩大销售影响息税息利润的。 ( ) 4、权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高，权益乘数越高，财务 风险越大。 ( ) 5、投资基金的风险小于股票投资，大于债券投资。 ( ) 6、证券组合投资要求补偿的风险是可分散风险和不可分散风险。 ( ) 7、在组织形式上，成本中心一般是独立法人。 ( ) 8、某企业按(2／10，N／30)的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第 30天付款，则相当于以36．7％的利息率借入98万元，使用期限为20天。 ( ) 9、根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。 ( ) 10、一般而言，随着通货膨胀的发生，变动收益证券比固定收益证券要好。 ( ) 11、在利率同为10％的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元 的复利现值系数。 ( ) 12、经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1．5时，总杠杆系数为3。 ( ) 13、当预计息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，企业应采用负债筹 资。 ( ) 14、放弃现金折扣的成本是愈大愈好。 ( ) 15、在互斥方案的优选分析中，若差额内部收益率指标大于设定的折现率，则原 始投资额较小的方案为较优方案。 ( ) 四、计算分析题 1、某企业拥有资金500万元，其中，银行借款200万元，普通股300万元。该公司 计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金 成本变化如下： 筹资方式 新筹资额 资金成本 30万元以下 8％ 银行借款 30—80万元 9％ 80万元以上 10％ 普通股 60万元以下 14％ 60万元以上 16％ 要求：(1)计算各筹资总额的分界点。 (2)计算各筹资总额范围内资金边际成本。 2、已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0＝800万元，NCF1＝－600万元， NCF2＝－100万元。第3—12年的经营净现金流量NCF3-12＝400万元，第12年年末的 回收额为200万元，行业基准折现率为10％。 要求： (1)计算该投资项目的原始投资额，终结点净现金流量。 (2)计算该项目不包括建设期的回收期和包括建设期的回收期。 (3)建设该项目的原始投资现值，净现值，净现值率，获利指数。 (4)评价该项目是否可行。 3、某制造企业全年需用某种材料40000千克，按经验数据，每次订货的变动性订 货成本为25元，单位材料年平均变动储存成本为8元。要求：就下列各不相关的条件分 别计算经济采购批量，并计算出各种情况下最低相关总成本。 (1)不存在商业折扣，不允许出现缺货现象，每次订货均能一次到货。 (2)供货方规定：当一次采购批量小于或等于640千克时，单价为11元；采购批量 大于640千克小于1000千克时，单价为10元；采购批量等于或大于1000千克时，单价为 9．5元。其他条件同上。 4、甲公司拟发行面值为100元的债券若干张，票面利率为8％，期限5年，分年付 息，到期还本。在甲公司决定发行债券时，市场利率(市场平均收益率)为10％，无风 险收益率为8％，企业所得税率为33％，债券的β系数为0．5，每张债券的发行费预计 为4元。 要求：(1)计算甲公司的债券发行价格和资金成本； (2)乙公司拟购买该债券，其预期的必要收益率和可接受的购买价格应为多少?并 作出乙公司的投资决策。 (3)若甲公司最终将发行价格定为950元，且乙公司仍决定购买，则乙公司能够获 得的投资收益率为多少? 五、综合题 1、某企业上年末的资产负债表(简表)如下： (单位：万元) 项 目 期末数 项 目 期末数 流动资产合计 240 短期借款 46 应付票据 18 应付账款 25 长期投资净额 3 预提费用 7 流动负债合计 96 固定资产合计 65 长期负债合计 32 无形资产及其他资产 12 股本 90 资本公积 35 留存收益 67 股东权益合计 192 资产总计 320 权益总计 320 根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预 提费用等项目成正比，企业上年度销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60 万元。预计本年度销售收入5000万元，销售净利率增长10％，股利支付率与上年度相 同。 要求： (1)采用销售百分比法预测外部融资额； (2)假设其他条件不变，预计本年度销售净利率与上年度相同，董事会提议提高股 利支付率10％以稳定股价。如果从外部融资20万元，你认为是否可行? 2、某公司预计本年度的有关资料如下： (1)税息前利润800万元； (2)所得税率40％； (3)预计普通投资报酬率15％； (4)总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10％； (5)发行股数60万股，每股市价20元； (6)长期资产为500万元，其中固定资产为350万元，无形资产50万元，长期投资 100万元； (7)流动资产为300万元，其中现金50万元，应收账款150万元，存货100万元。 要求： (1)计算该公司预计的总资产报酬率和长期资产适合率(期初资产为800万元)。 (2)预计该公司本年所有净利润的50％用于发放股利，预期以后采用逐年稳定增长 的股利政策，股利逐年增长率5％，要求利用股票估价模型确定股票价值。 (3)计算该公司的加权平均资金成本。 (4)该公司可以增加400万元的负债，使负债总额成为60万元。假定此项举措将使 总负债平均利息率上升至12％，股票市价降低为18元，每股股利及股利逐年增长率保 持不变，试用比较资金成本法确定该公司应否改变资金结构? (5)设改变资金结构不影响总资产报酬率，试计算该公司资本结构改变前后的财务 杠杆系数和已获利息倍数。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(4)