【中华财税网北京07/04/2002信息】　2001年上市公司的年报已披露完毕，其中 一些面临退市的公司在扭亏无望的情况下，操纵利润，巨额报亏，扩大投资者对利润 的信任再度跌入低谷。更多人的目光再次转向了现金流量表，当利润不再可信时，人 们会选择现金。 一、如何判断现金流量的质量 在对现金流量质量的判断中，对其过程的分析远比结果重要得多，现金流量表向 我们揭示了这个过程。在现金流量表中，我们应找出真正的现金来源，这种来源应是 企业自己创造的，而不是仅仅靠融资和现金流出的节约；还应考察这种现金来源的稳 定性和增长性，以及企业赚取和筹集的现金能否为企业的进一步发展提供支持。比较 分析现金净流量与利润的变化趋势和差异原因，不仅有助于预测未来的现金流量，还 会帮助我们判断当期利润的质量和真实性。再有就是要判断企业的现金流入、流出与 企业长远发展规划的一致性。 二、康佳集团股份有限公司的现金流量表分析 下面以康佳集团股份有限公司的现金流量表为例说明如何分析现金流量表。(见 附表) 该公司2001年出现了自1992年上市以来的首次亏损，总额为7．29亿元，现金净 流量为负的4．58亿元。总体反映了经营业绩大幅下滑的趋势，这与该企业所处行业 的调整和企业自身的战略转型密切相关。具体分析如下： 1．经营活动的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金比去年减少了27个亿，反映了企业深受近年来国 内总体需求不足和彩电业激烈竞争的影响。但与去年56．8个亿的主营业务收入相比， 本年62．17个亿的现金流入说明去年销售的收款情况(包括销项税额)是不错的，同时 我们也看到由于企业加大了收款力度，使应收账款下降5．77个亿，尽管应收票据略 有上升(约1个亿)，但企业总体的回款情况良好。 购买商品、接受劳务支付的现金比去年减少22．6个亿，主要是企业加强原材料 采购管理、降低材料成本的经营策略的体现，当然也受企业降低库存以及销量减少的 影响。 企业由于大量缩减了费用开支(下降近44％)，再加上今年亏损而节省的所得税支 出，使得企业在销售量大幅下降的情况下，经营活动的现金净流量比去年增加2．26 个亿。 2．75个亿的经营活动现金净流入说明企业的主营业务还是具备一定的创造现金 的能力，但这种能力正受到行业竞争的威胁，企业应在调整产品结构、寻找新的盈利 增长点上有所作为，否则这部分现金流入的稳定性和持久性将得不到保证，更谈不上 增长，毕竟现金流入的稳定性和持久性是要靠现金的赚取来保障，而不可能依赖减少 现金流出来维持。 另外，该部分现金净流量与利润表中的营业利润应该有一定的相关性。而康佳报 表中两者的巨大反差(2．75个亿的经营活动现金净流入与6．51个亿经营亏损)，说明 了在当期营业利润的核算中，非现金费用的影响是巨大的，这就使人不禁联想到那些 待摊费用的摊销政策、预提费用的提取依据、资产减值准备的计提标准等会计方法选 择的客观性问题。虽然这些与利润相关的信息不属于现金流量表披露的范畴，但通过 比较，大家至少会产生疑问：经营利润(或净利润)真的有这么差吗?利润中的非现金 因素确认的方法合理吗? (上) 庚佳集团股份有限公司现金流量表摘要 单位：人民币干元 项 目 家 2001年度 2000年度 经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 6，217，628 8，937，895 现金流入小计 6，336，400 8，971，322 购买商品、接受劳务支付的现金 5，256，602 7，516，642 支付的各项税费 295，990 522，235 现金流出小计 6，060，587 8，922，137 经营活动产生的现金流量净额 275，812 49，185 (b2002062700313) (2)