【中华财税网北京06/13/2002信息】　一、分析企业投资回报率 (一)现金回收额(或剩余现金流量) 现金回收额是企业一定时期内现金流入量与流出量之和。计算公式为：现金回收 额＝经营活动现金净流量－偿付利息支付的现金。 该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。如果为正数，则该企业现金流入量 大于现金流出量，即该企业投资回报率大于贴现率；如果为负数，说明该投资项目的 收益不足以偿还本息。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金 流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金 进行考核。现金回收额＝收到的现金股利或分得的利润＋收到的管理费用＋收到的折 旧＋收到的资产使用费和场地使用费。 (二)现金回收率 现金回收率＝现金回收额／投入资金或全部资金(这里现金回收额是指实际收到 的现金回收额按一定的贴现率计算的现值)。该指标大于1，说明其收益超过其成本； 等于1，说明现金的流入等于现金的流出；小于1，说明其报酬率没有达到预定的贴现 率。 二、分析企业短期偿债能力 企业短期偿债能力主要看企业的实际现金与流动负债的比率。即：期末现金和现 金等价物余额／流动负债。由于流动负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0．5 至1之间。 三、分析经营活动现金净流量存在的问题 (一)分析经营活动现金流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量＝利 润＋财务费用＋本期折旧＋无形资产递延资产摊销＋待摊费用摊销。计算结果如为负 数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。 (二)分析现金购销比率是否正常。现金购销比率＝购买商品接受劳务支付的现金 ／销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。 如果购销比率不正常，可能有两种情况，即购进了呆滞积压商品；和经营业务萎缩。 (三)分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率＝本期销售商品出售劳务收 回的现金／本期营业收入×100％。此项比率一般应在100％左右，如果低于95％，说 明销售工作不正常；如果低于90％，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。 (四)支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率＝用于职工的各项 现金支出／销售商品出售劳务收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也 可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费、劳动效率下降，或 者由于分配政策失控、职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。 四、分析企业固定付现费用的支付能力 固定付现费用支付能力比率＝(经营活动现金注入－购买商品接受劳务支付的现 金－支付各项税金的现金)／各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日 益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债 率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。 五、分析企业资金来源比例和再投资能力 (一)企业自有资金来源＝经营活动现金净流量＋吸收权益性投资收到的现金＋投 资收回的现金－分配股利或利润支付的现金－支付利息付出的现金。 (二)借入资金来源＝发行债券收到的现金＋各种借款收到的现金。 (三)借入资金来源比率＝借入资金来源／(自有资金来源＋借入资金来源)×100％。 (四)自有投资资金来源比率＝自有投资资金来源／投资活动现金流出×100％。 这一比率反映企业当年投资活动的现金流出中，有多少是自有的资金来源。在一般情 况下，企业当年自有投资资金来源在50％以上，投资者和债权人会认为比较安全。 （l20020303512） (2)