【中华财税网北京06/27/2001信息】 财务报表分析是财务管理的重要工具。本 章涉及的主要内容有财务分析概述、基本的财务比率和财务报表分析的应用。基本的 财务比率分为四类：变现能力比率、资产管理比率、负债比率和盈利能力比率；财务 分析的应用，包括杜邦财务分析体系和财务状况的综合评价、国有资本金效绩评价， 上市公司财务报告分析。考生对这一章节的内容，从应试角度来说要给予重视，因本 章内容在各年考试中涉及的命题相对比较多，即题型多、题量多，而且所占分值也较 高，一般在10～20分左右。故此应视作重点考核的内容。 　　一、财务报表分析概述 　　（一）什么是财务报表分析 　　财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分 析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价 现在、预测未来、帮助利益集团改善决策。 财务报表分析的最基本功能，是将大量的财务报表数据，以及其它相关资料转换 成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。财务报表分析的起点是财务报表； 财务分析的前提是正确理解财务报表；财务分析的结果是对企业的的偿债能力、营运 能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题；财务报表分析是个认 识过程，这个过程是分析和综合的统一。 　　（二）财务报表分析的目的 　　财务报表分析的一般目的为：评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况；预测 未来 发展趋势。根据财务报表分析的具体目的又可分为：流动性分析、盈利性分析、 财务风险分析、专题分析。 　　（三）财务报表分析的方法 　　财务报表分析的方法多种多样，主要有比较分析法和因素分析法两种。 　　比较是分析的最基本方法，没有比较分析就无法开始。因素分析的方法具体又分 为：差额分析法、指标分解法、连环替代法、定基替代法。 　　（四）财务报表分析的局限性 　　财务报表分析是有一定局限性的，为什么会有局限性，其原因有四个方面：1财 务报表本身的局限性；2报表的真实性问题；3企业会计政策的不同选择影响可比性； 4比较基础问题。 　　二、基本的财务比率 　　企业的财务管理涉及生产经营活动的方方面面，因此设计出了反映不同方面的财 务比率指标。对于每一比率指标都要从它的含义、计算公式、分析过程、影响因素、 注意的问题等多方面去掌握，单一比率分析是进行综合分析的基础。 　　（一）变现能力比率 　　反映变现能力的财务比率有流动比率、速动比率、保守速动比率、营运资金。 　　[例题分析]：在企业流动比率大于1时，赊购原材料一批，将会（）。 A.增加流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资金 D.增加营运资金 [答案]：B 　　[分析]：赊购原材料将使流动资产中的存货和流动负债同时等额增加。在流动比 率大于1的前提下，流动比率的分子，分母同时增加相同金额会使比率降低，营运资 金不变。这是因为流动比率是流动资产和流动负债的比值，是个相对数。营运资金是 流动资产与流动负债之差，是个绝对数。若流动比率小于1时，赊购原材料一批，将 会增大流动比率。 　　[例题分析]： 　　影响速动比率因素有（）。 A.应收账款 B.存货 C.短期投资 D.应收票据 E.预付账款 [答案]：ACDE 　　[分析]速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债，因为ACDE四个因素作为流动 资产的内容，影响着速动比率，而存货由于被扣除，其变动不会对速动比率产生影响。 　　计算速动比率时为什么要把存货从流动资产中剔除，其原因是： 　　1.在流动资产中存货的变现速度最慢；2.由于某种原因，部分存货可能已损失报 废还未作处理；3.部分存货已抵押给某债权人；4.存货估价还存在着成本与合理市价 相差悬殊的问题。综上所述，在不希望企业用变卖存货的办法还债，以及排除使人产 生种种误解因素的情况下，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率，反映 的短期偿债能力更加令人可信。 　　影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 　　由于各行业之间的差别，在计算速动比率时，除扣除存货以外，还可以从流动资 产中扣掉其他一些可能与当期现金流量无关的项目（待摊费用等），以计算更进一步 的变现能力。如采用保守速动比率（或称超速动比率），其计算公式为： 保守速动比率=（现金＋短期证券＋应收账款净额）÷流动负债 　　在分析企业产生现金能力时，还要注意影响变现能力的其他因素： 　　1.增加因素 　　（1）可动用的银行贷款指标； 　　（2）准备很快变现的长期资产； 　　（3）偿债能力的声誉。 　　2.减少因素： 　　（1）未作记录的或有负债； 　　（2）担保责任引起的负债。 　　（二）资产管理比率（运营效率比率） 　　资产管理比率包括：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率 和总资产周转率。 　　[例题分析]：以下属于资产管理比率的是（）。 　　A.流动比率 B.速动比率 　　C.超速动比率 D.存货周转率 　　E.资产负债率 [答案]：D 　　[分析]：要正确划分各个比率所属的类别。了解其经济含义，熟练掌握各比率的 计算、分析。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节 管理状况的综合性指标。一般来讲，要加速其周转，促使存货及时变现。 　　[例题分析]：影响应收账款周转率指标正确计算的因素是（）。 　　A.销售存在的淡旺季 　　B.结算方式以分期付款为主 　　C.大量销售以现金结算 　　D.大量销售发生在年末 　　E.平均应收账款未扣除坏账准备 [答案]：ABCD 　　[分析]：应收账款周转率可以衡量企业对应收账款的管理水平和收账速度的快慢。 这个指标越高，平均收账期越短，说明应收账款回收得越快，影响该指标正确性的因 素有：1季节性经营的企业使用这个指标不能及时反映实际情况；2大量使用分期付款 结算方式；3大量使用现金结算的销售；4年末大量销售或年末销售大幅度下降，至于 未扣除坏账准备则不属于此范畴。 　　（三）负债比率 　　负债比率，是反映企业偿付到期长期债务的能力，分析长期偿债能力，主要是为 了确定企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。 　　负债比率包括：资产负债率、产权比率，有形净值债务率，已获利息倍数。关于 这部分内容提醒考生注意以下的事项： 　　1.对于资产负债率指标进行分析时，要特别注意分析的角度。债权人认为资产负 债率越低越好，他们最关心的是贷款的安全程度，债务比例越低，贷款风险越小。自 己的权益越有保障。从股东的角度看，只要是能保证全部资本利润率大于借债利息率， 就希望资产负债率越大越好，否则反之。从经营者的立场看，企业应当审时度势，全 面考虑，充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利弊得失之后作出正确 决策，合理安排好资本结构。 　　2.关于已获利息倍数的计算：1 “息税前利润”是指损益表中未扣除利息费用和 所得税之前的利润。它可以用“利润总额＋利息费用”来计算。我国现行损益表中 “利息费用”没有单列，而是混在“财务费用”之中。2公式中的分母“利息费用” 是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定 资产成本的资本化利息。 　　3.影响长期偿债能力的其他因素 　　（1）长期租赁。当企业的经营租赁量比较大，期限比较长或具有经常性时，则 构成了一种长期性筹资，虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对 企业的偿债能力产生影响。 　　（2）担保责任 　　（3）或有项目 （4）