（１９９８年１２月２９日　第九届全国人民代表大会常务委员会第六次 　　　　会议通过 １９９８年１２月２９日　中华人民共和国主席令第１２号公布 　　　　　　自１９９９年７月１日起施行） 目录 第一章 总则 第二章 证券发行 第三章 证券交易 第一节 一般规定 第二节 证券上市 第三节 持续信息公开 第四节 禁止的交易行为 第四章 上市公司收购 第五章 证券交易所 第六章 证券公司 第七章 证券登记结算机构 第八章 证券交易服务机构 第九章 证券业协会 第十章 证券监督管理机构 第十一章 法律责任 第十二章 附 则 第一章 总 则 第 一 条 为了规范证券发行和交易行为，保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和社 会公共利益，促进社会主义市场经济的发展，制定本法。 第 二 条 在中国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用 本法。本法未规定的，适用公司法和其他法律、行政法规的规定。 政府债券的发行和交易，由法律、行政法规另行规定。 第 三 条 证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。 第 四 条 证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实 信用的原则。 第五条 证券发行、交易活动，必须遵守法律、行政法规；禁止欺诈、内幕交易和操纵证 券交易市场的行为。 第六 条 证券业和银行业、信托业、保险业分业经营、分业管理。证券公司与银行、信托、 保险业务机构分别设立。 第七条 国务院证券监督管理机构依法对全国证券市场实行集中统一监督管理。 国务院证券监督管理机构根据需要可以设立派出机构，按照授权履行监督管理职 责。 第 八 条 在国家对证券发行、交易活动实行集中统一监督管理的前提下，依法设立证券业 协会，实行自律性管理。 第九 条 国家审计机关对证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券监督管理机构， 依法进行审计监督。 第二章 证券发行 第 十 条 公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监 督管理机构或者国务院授权的部门核准或者审批；未经依法核准或者审批，任何单位 和个人不得向社会公开发行证券。 第十一条 公开发行股票，必须依照公司法规定的条件，报经国务院证券监督管理机构核准。 发行人必须向国务院证券监督管理机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监督 管理机构规定的有关文件。 发行公司债券，必须依照公司法规定的条件，报经国务院授权的部门审批。发行 人必须向国务院授权的部门提交公司法规定的申请文件和国务院授权的部门规定的有 关文件。 第十二条 发行人依法申请公开发行证券所提交的申请文件的格式、报送方式，由依法负责 核准或者审批的机构或者部门规定。 第十三条 发行人向国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门提交的证券发行申请文 件，必须真实、准确、完整。 为证券发行出具有关文件的专业机构和人员，必须严格履行法定职责，保证其所 出具文件的真实性、准确性和完整性。 第十四条 国务院证券监督管理机构设发行审核委员会，依法审核股票发行申请。 发行审核委员会由国务院证券监督管理机构的专业人员和所聘请的该机构外的有 关专家组成，以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。 发行审核委员会的具体组成办法、组成人员任期、工作程序由国务院证券监督管 理机构制订，报国务院批准。 第十五条 国务院证券监督管理机构依照法定条件负责核准股票发行申请。核准程序应当公 开，依法接受监督。 参与核准股票发行申请的人员，不得与发行申请单位有利害关系；不得接受发行 申请单位的馈赠；不得持有所核准的发行申请的股票；不得私下与发行申请单位进行 接触。 国务院授权的部门对公司债券发行申请的审批，参照前二款的规定执行。 第十六条 国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门应当自受理证券发行申请文件之 日起3个月内作出决定；不予核准或者审批的，应当作出说明。 第十七条 证券发行申请经核准或者经审批，发行人应当依照法律、行政法规的规定，在证 券公开发行前，公告公开发行募集文件，并将该文件置于指定场所供公众查阅。 发行证券的信息依法公开前，任何知情人不得公开或者泄露该信息。 发行人不得在公告公开发行募集文件之前发行证券。 第十八条 国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门对已作出的核准或者审批证券发 行的决定，发现不符合法律、行政法规规定的，应当予以撤销；尚未发行证券的，停 止发行；已经发行的，证券持有人可以按照发行价并加算银行同期存款利息，要求发 行人返还。 第十九条 股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；由此变化引致 的投资风险，由投资者自行负责。 第二十条 上市公司发行新股，应当符合公司法有关发行新股的条件，可以向社会公开募集， 也可以向原股东配售。 上市公司对发行股票所募资金，必须按招股说明书所列资金用途使用。改变招股 说明书所列资金用途、必须经股东大会批准。擅自改变用途而未作纠正的，或者未经 股东大会认可的，不得发行新股。 第二十一条 证券公司应当依照法律、行政法规的规定承销发行人向社会公开发行的证券。证 券承销业务采取代销或者包销方式。 证券代销是指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全 部退还给发行人的承销方式。 证券包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将 售后剩余证券全部自行购入的承销方式。 第二十二条 公开发行证券的发行人有权依法自主选择承销的证券公司。证券公司不得以不正 当竞争手段招揽证券承销业务。 第二十三条 证券公司承销证券，应当同发行人签订代销或者包销协议，载明下列事项： (一）当事人的名称、住所及法定代表人姓名； (二)代销、包销证券的种类、数量、金额及发行价格； (三)代销、包销的期限及起止日期； (四)代销、包销的付款方式及日期； (五)代销、包销的费用和结算办法； (六)违约责任； （七）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。 第二十四条 证券公司承销证券，应当对公开发行募集文件的真实性、准确性、完整性进行核 查；发现含有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，不得进行销售活动；已经销售 的，必须立即停止销售活动，并采取纠正措施。 第二十五条 向社会公开发行的证券票面总值超过人民币5000万元的，应当由承销团承销。承 销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。 第二十六条 证券的代销、包销期最长不得超过90日。 证券公司在代销、包销期内，对所代销、包销的证券应当保证先行出售给认购人， 证券公司不得为本公司事先预留所代销的证券和预先购入并留存所包销的证券。 第二十七条 证券公司包销证券的，应当在包销期满后的15日内，将包销情况报国务院证券监 督管理机构备案。 证券公司代销证券的，应当在代销期满后的15日内，与发行人共同将证券代销情 况报国务院证券监督管理机构备案。 第二十八条 股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定，报 国务院证券监督管理机构核准。 第二十九条 境内企业直接或者间接到境外发行证券或者将其证券在境外上市交易，必须经国 务院证券监督管理机构批准。