【中华财税网北京11/19/2002信息】　GDP季度增长率是进行宏观经济监测、开 展商业循环和经济走势分析的最基础性指标，也是制定经济政策、实施宏观调控的重 要依据。由于受季节性以及因节假日引起的工作天数不同等因素的影响，较之年度增 长率，季度增长率在计算方法上更为困难、更为复杂。通常，它有几种表现形式。例 如，美国２００２年第１季度GDP同比增长１．４％，环比增长１．２％，环比折年 率增长５％。每一指标从不同角度反映经济运行进度情况。在实际中，需要根据分析 研究的目的，选用相应的指标。本文简要介绍几种常用的GDP季度增长率计算方法及 特点。 　　１．季度同比增长率 　　本季度与上年同一季度相比而计算的GDP增长率。由于两个年份相同季度在季节 上基本可比，故在计算过程中不作季节性调整，它反映本季度经济运行的内在因素和 季节性等外在因素综合作用的结果。该指标能客观反映经济运行的实际进展；且季度 和年度的变动幅度基本保持同步。如美国２００１年第１至第４个季度GDP同比增长 率分别为１．５％、－０．１％、－０．４％和０．１％，全年增长率０．３％，４ 个季度平均增长率约等于年度增长率。 　　但是，该指标受基准期季节因素的影响，数据的变动起伏较大。假设上一年季度 经济增长由于气候异常原因表现欠佳，以此为基期，在气候正常情况下，本季度的增 长率则会表现出较高的上升趋势，反之也一样。同时，它是由于经济运行的内在因素 和外在因素综合作用的结果，据此不能及时观察到因经济内在变动可能出现的趋势拐 点，特别是经济政策发生作用的的实际效果。因此，如果采用该指标进行经济决策、 制定短期调控政策，可能会丧失有利的调整时机。 　　２．季度累计增长率 　　即连续几个季度累加与上年同期相比计算而得的增长率。与同比增长率一样，它 也不作季节性调整。该指标能客观、真实地反映经济运行的进展情况，并且随着季度 的不断累加，其增长率也越来越接近于年度增长率，增幅与年度增长率趋于同步。不 足的地方在于：受季节性等外在因素的影响，对经济内在增长趋势的反映不是很灵敏。 而且，该指标不能反映各个季度之间经济运行的结构变化情况。 　　３．季度环比增长率 　　是指某一季度与上一季度相比计算而成的GDP增长率。由于受季节因素影响，两 个相邻季度之间经济条件是不可比的，在计算过程中需要作季节性调整，故也称为季 节性调整之后的增长率。由于剔除了季节性等外在因素的作用，只反映经济内在增长 趋势，它能十分清楚地反映经济内在运行的基本走势以及宏观调控政策的实际效果， 并及时观察到经济运行可能出现的拐点和变动趋势，便于决策者抓住经济调整的最佳 时机。 　　但是，季度环比增长率是经过相应的季节性调整，它不如季度同比增长率数据那 样客观反映季度经济运行的实际进度。并且，因对比基期不同，其变动幅度与年度增 长率的变动幅度是不同步的。如２００１年美国第１至第４季度的环比增长率为－０． １５％、－０．４％、－０．０７％和０．６８％，而年增长率为０．３％，季度和 年度之间有较大的数量差异。 　　此外，该指标受季节性调整方法的影响较大。目前在国际上常用的有X－１２AR- IMA、X－１１ARIM A和T ram oSea t三种季节性调整方法。尽管这三种模型对季节性 调整的方法和思路基本相同，但是在具体细节的处理技术和考虑的调整因素上存在着 某些差异，调整的结果会有所不同。荷兰统计局曾采用两种季节性调整方法，比较它 们对环比增长率的影响程度，发现调整后的结果相差较大。如按两种季节性调整方法 计算荷兰２０００年第１季度环比增长率，结果相差近０．６个百分点。 　　国际上还没有统一规定应采用哪一种季节性调整方法计算季度环比增长率，各国 根据各自的偏好来选择。美国、日本、德国、加拿大、荷兰、挪威、瑞士、韩国采用 X－１２ARIM A，澳大利亚、丹麦、芬兰、法国、新西兰、葡萄牙采用X－１１ARIM A， 奥地利、比利时、意大利、西班牙采用T ram oSea t。因此，从严格意义上说，该指 标在采用不同季节性调整方法的国家之间是不可比的。即使采用同一种季节性调整方 法，由于各国的风俗习惯不同，也会影响计算结果的准确性。关键在于如何建立一套 适合本国国情的季节性调整模型，使季度环比增长率能准确地反映短期经济运行的内 在增长趋势。 　　４．季度环比折年率增长率 　　它是在全年均保持本季度增长幅度的假设前提下，将环比增长率外推到全年而计 算的GDP增长率，其计算公式为：（环比发展速度４－１）×１００％。如美国２０ ０２年第１季度环比增长率为１．２４％，环比折年率增长率则为５．０％，即（１． ０１２４４－１）×１００％。因此，该方法在一定程度上弥补了环比增长率与年度 增长率在增幅上不同步的缺陷。在其他方面，具有与环比增长率相同的优缺点，如能 清晰地反映经济内在的变动趋势及其出现拐点，通过该指标能观察到经济运行什么时 候加速，什么时候减速，便于决策者抓往有利时机，适时调控。该指标也受所选择的 季节性调整方法的影响。此外，季度环比折年率增长率是基于全年均保持本季度增长 幅度的假设前提下计算出来的，所反映的GDP变动程度常常会被夸张。当本季度经济 扩张时，该指标会夸大实际增速；当本季度经济萎缩时，则夸大实际减速的幅度。如 日本２００２年第１季度同比下降１．６％，环比增长１．４％，而折年率增长率则 达５．７％，其变动幅度远远大于前两个指标。 　　上述四个指标有着各自的特点和用途，可以根据不同的研究分析目的，正确地选 择和应用。一般来说，季度同比增长率指标可用来反映季度GDP实际变动情况，并进 行各国季度经济增长速度的比较；季度累计增长率适合用来预测全年经济增长率，反 映经济发展的累计进展程度；季度环比增长率和环比折年率增长指标主要用来分析和 监测经济走势，鉴别趋势拐点，作为短期经济政策调整的依据。 　　目前，美、日、欧等国家统计机构同时计算并公布季度同比增长率、季度环比增 长率和季度环比折年率增长率三个指标数据，但它们的侧重点有所不同，欧洲大多数 国家主要以季度同比增长率为主，美国、日本主要以季度环比折年率增长率为主，季 度环比增长率通常作为补充资料加以使用。我国由于受资料来源的限制，只计算GDP 季度累计增长率。 (4)