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财务会计辅导:资金结构的选择方法

录入时间:2008-11-20

【中华财税网2008/11/20信息】  1.比较资金成本法 
  比较资金成本法,是通过计算各方案加权平均的资金成本,并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。 
  教材P62例7 
  2.每股收益无差别点分析法 
  基本思路:以每股收益最大为标准。 
  步骤: 
  第一步,把各套追加方案中追加方案后的预计每股收益的计算公式表现出来。 
  第二步,计算每股收益无差别点,即让第一步的公式相等。

  计算公式:
  =
  式中,EBIT为每股利润无差别点处的息税前利润;I1、I2为两种筹资方式下的年利息;D1、D2为两种筹资方式下的优先股股利;N1、N2为两种筹资方式下的流通在外的普通股股数。 
  无差别点的表达方式有两种:无差别点的息税前利润和无差别点的销售额。 
  EBIT=销售收入-固定成本-销售收入×变动成本率 
  第三步,决策。 
  (1)当预计的EBIT等于每股利润无差别点的EBIT时,运用负债筹资和权益筹资是一样的;(2)当预计的EBIT大于每股利润无差别点的EBIT时,运用负债筹资可获得较高的每股利润; 
  (3)当预计的EBIT小于每股利润无差别点的EBIT时,运用权益筹资可获得较高的每股利润。

 

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