财务管理典型教学内容设计举例
录入时间:2006-03-29
采取理论与案例教学相结合的教学方式,不是简单的理论教学+案例教学,而是以理论教学方式为主,内容上加大实际应用的知识点,淘汰理论上正确、实际应用不大或无效的内容。优势是利用两种教学方式的优点,强化培养学生分析问题和解决问题的能力。
用这种讲授方式授课,可以保证学生掌握基本原理时不出现理解偏差,如理解不全面、误解,缺点是内容很可能过于理论化,丧失使用价值;案例教学将理论与实践问题密切结合,强化应用能力的训练,缺点是受案例资源限制,可能知识点传授不足,使学生的知识体系缺乏系统性。因此,两者的结合就是必要的。
1.关于A股、B股、N股、H股的划分。在我国,股份发行具体表现为发行A股、B股、N股、H股等,需要指明我国股份分类的特殊性,即与国际惯例的差异,如美国公司也发行A股B股,但是,美国公司这种股份之间差异表现为股东权利差异而不是交易币种差异。这样,学生在日后工作中就不会出现误以为所有的A股、B股都类似于我国股市这样划分。
2.关于流通股、非流通股(法人股、国有股、发起人股等)。需要交待清楚不同股份的本质差异不仅表现在发行时发行对象的差异,还表现在流通属性上有重要差异,非流通股的含义不是不具有流通属性,只是其流通属性受到限制而已;还要结合演变趋势指出其流通属性受限的局限性以及向非受限转化的必然性,这样,就可以结合目前现实(股权分置改革)引导学生理解现实问题,也有助于学生工作后,对实际运行中的企业发行的各种股票在本质上把握。
3.关于发行定价。从我国运行情况看,股票发行定价方式经历过一系列演变,这些演变有利于学生把握股票的定价不是一个公式化的过程,而是一个博弈的结果。结合我国现实运行情况的讲授,一方面抛弃了枯燥的条文讲解,另一方面交待了股票定价的实质及影响因素。使学生准确把握股票价值的实质及其与价格关系。
4.发行普通股的资格(条件)及过程。结合我国公司发行流通股条件、程序和政策(实务)演进,介绍发行条件,学生会体会到:不满足一定条件,公司不可以发放股票,满足条件前提下还需要遵循一定过程才可以发行股份,所以这些条件只是必要条件而不是充要条件。
5.公司增加股份形式在我国表现为配股、增发、红利股、转增股、债转股、定向增发、公司吸收合并等,要结合具体的公司方案要点讲解,向学生传授不同形式之间的差异、对股东利益(收益、控制权、投资价值)的影响,这样学生既可以全面掌握知识,又避免出现误解如送红股、资本公积转增股本会增加持有者资本,加深短期利益与长期利益之间关系的理解,有利于系统、相互联系地学习本门课程,避免知识点之间出现断层。另一方面,结合西方国家如美国公司增加股份的处理方式,与我国的对比强化对财务管理活动的应用性属性的把握。
6.关于优先股。从我国公司实际使用情况看,目前我国上市公司仅有1家公司(天目药业)存在优先股,西方国家优先股的数量也极为有限,因此,此知识点几乎可以定义为淘汰知识,仅向学生作简单介绍即可,而不应该作为主要知识点。
7.关于发行股份筹资。在一般的财务管理教材中并不特别介绍,但是,在实际运行中,为数众多的公司尤其是我国的非上市公司,其所有者都采用这种方式筹资,在工作过程中也会碰到这类问题。因此,在财务管理课程中,有必要解释。其中,关键的是不同所有者出资比率与所占的股份比率之间的关系,不应该让学生得到一个错误的结论:出资比率一定等于股份比率。
8.关于债券筹资。结合我国公司发行债券条件,设计讲解债权类型同西方国家债权类型的差异。在财务管理教材中,很多的债券内容来自于西方的教材,没有结合我国实际情况,因此,这种先天性的问题在授课时,必须以恰当方式予以解决。一种解决方法是介绍我国实践中公司发行债券的情况介绍知识点,同时,与西方国家进行对比说明,将有利于学生把握债券条款设定的意义。需要指出,债券发行定价公式确定的只是发行时债券价值而不是发行价格,更不等于债券交易价格,这些有利于学生准确地把握知识点。另外,要指出,目前在我国,一个公司能否发行债券,受国家金融政策的影响是决定性的。
9.我国公司一般的筹资方式。从发生频率看,最主要的当属各类借款,而财务管理教材中对此部分介绍不是很多。从应用性角度看,此种筹资方式内容应该作为一个教学重点。因为实际中应用较多,所以,案例资料也很多,此处可以安排案例教学完成,充分发挥案例教学优势。可以给定一些基本资料,安排学生完成一份贷款申请书的写作,上课时学生讨论、教师讲评。
10.项目评价方法。从实际使用频率看,使用评价方法频率较高的是投资回收期、净现值、内部收益率三种,因此,这三种方法是重点。投资回收期内容中,把握的关键是,它不是一种决策选择最优方案的方法,仅能用于排除方案;而净现值法内容中的关键是让学生理解净现值的经济含义,即是项目的累积动态净利润,这样自然得出使用净现值判断项目可行性的标准是净现值大于零为可行方案,也易于理解多个被选方案中,择优的判断标准。而内部收益率法要结合项目实际现金流特征判断多解问题。尤其是传统的求解内部报酬率方法,很容易漏掉、忽略项目多解的内部收益率,要结合实际投资项目现金流特征判断可否出现多解。这样,使学生易于掌握知识、运用知识不易出现偏差。